LNA SANTE : Résultats semestriels 2024

Communiqué de Presse                                                                      Nantes, le 18 septembre 2024 à 18h

 Résultats du 1^er semestre 2024

LNA Santé, entreprise à mission, forte de ses singularités

Croissance soutenue de l’activité 

CA Exploitation : 386,3 M€, dont +5,7% en organique corrigée Occupation en progression dans tous les métiers

Forte résilience des résultats dans un contexte difficile lié notamment à l’impact de la réforme de tarification des SMR 

EBITDA Exploitation : 72,0 M€, +1,1%

 Résultat Net Exploitation : 15,0 M€, +5,1% 

Marge nette d’Exploitation solide : 3,9%

Saine maîtrise de l’endettement 

 Cash-flows libres d’Exploitation : 19,0 M€, +0,2 M€

Levier d’Exploitation en amélioration : 1,7x

Liquidités^[1] : 170 M€, pour financer le développement et répondre aux enjeux de santé

Confirmation des perspectives 2024

Croissance organique corrigée de +5,0% 

Maintien de l’objectif de stabilité des résultats en 2024

Dynamique du projet Grandir Ensemble 3

Edition du 1^er rapport de mission

Des actions concrètes sur les enjeux : aidants, équipes, décarbonation…

« Au 1^er semestre 2024, les performances de LNA Santé s’appuient sur la dynamique du projet Grandir Ensemble 3 avec une croissance soutenue de l’activité et un maintien d’un niveau solide de résultat sur un portefeuille d’activités diversifié. 

Cette situation intermédiaire intervient dans un environnement tarifaire complexe marqué par la mise en place de la nouvelle réforme de la tarification des cliniques SMR, aux effets induits allant à l’encontre de l’enjeu d’allier qualité des soins et équilibre médico-économique tel que promu par les autorités publiques.  Dès lors, la capacité de LNA Santé de conserver des fondamentaux solides est le fruit de nombreuses années d’efforts pour offrir à nos patients et résidents une offre de qualité reconnue, de haute technicité médicale et de grand confort d’hébergement. C’est ce qui motive nos 9.000 professionnels porteurs de notre ADN d’entreprise à mission et illustre notre engagement de « Soigner et prendre soin »

Nous sommes à ce propos particulièrement fiers du maintien d’un haut niveau d’activité et de sa progression dans tous les métiers et sur tous les territoires. Cet indicateur cristallise mieux que tout autre la satisfaction essentielle de nos patients et résidents. Nous allons continuer de nous hisser à la hauteur de leur confiance.»

                                                                                                                                              Willy Siret – Directeur Général

RESULTATS DU 1^er SEMESTRE 2024

Le Conseil d’Administration de LNA Santé, acteur de santé global et entreprise à mission, réuni le

17 septembre 2024 sous la présidence de Jean-Paul Siret, a arrêté les comptes semestriels 2024.

Des indicateurs financiers robustes et en progression

Données en cours de revue limitée par les commissaires aux comptes

Bonne orientation de l’activité portée par des occupations élevées 

Au 1^er semestre 2024, le chiffre d’affaires Exploitation s’établit à 386,3 M€ en croissance de 8,2% en publié. La progression corrigée s’élève à 6,1% après neutralisation de l’impact du reclassement des financements de mesures sociales Ségur 1 & 2 et avenant 32, qui concerne les seules cliniques SMR. Cette croissance se décompose ainsi en 5,7% de composante organique corrigée et 0,3% de développement externe. 

La bonne dynamique de l’activité démontre la pertinence de l’offre de LNA Santé qui répond au mieux aux attentes des résidents de ses maisons de retraite médicalisées et aux exigences de soin de grande qualité de ses cliniques spécialisées et établissements d’hospitalisation à domicile. Ceci se traduit par des occupations élevées dans l’ensemble de son réseau, en particulier dans les EHPAD, plaçant ceux de LNA Santé parmi les plus actifs et les plus ouverts sur leur territoire.

Les niveaux d’activité au 30 juin 2024 pour chaque type d’établissement sont les suivants :

Taux d’occupation : en pourcentage des chambres ouvertes à la commercialisation  dans les maisons de retraite médicalisées

Nombre de patients :  nombre de patients accueillis en moyenne par jour sur l'ensemble des établissements

Au global, le maintien d’un niveau d’activité élevé et en progression illustre la pertinence des offres et la solidité de l’ancrage territorial de chaque établissement.

En synthèse, le CA Exploitation de 386,3 M€ s’analyse comme suit :

•       L’activité des EHPAD (Médico-Social France) s’établit à 150,4 M€, en hausse purement

organique de 6,9% résultant principalement de l’effet des tarifs d’hébergement ;

•       L’activité Sanitaire France est en progression de 9,1% en données publiées à 213,4 M€. En organique corrigée excluant les effets du reclassement des financements de mesures sociales Ségur 1 & 2 et avenant 32, la croissance atteint 4,7%, portée essentiellement par l’accroissement des volumes en ambulatoire et au domicile ;

•       Le secteur International Métier affiche un chiffre d’affaires de 19,0 M€ sur le 1^er semestre 2024, en progression constante depuis le début de l’année notamment en Belgique ;

•       Le solde de 3,5 M€ correspond aux autres activités.

L’activité immobilière se situe depuis plusieurs mois en bas de cycle en raison d’un moindre volume de biens commercialisables dans le cadre du plan de transformation du parc de LNA Santé. Le chiffre d’affaires Immobilier s’établit ainsi à 3,3 M€ en diminution de moitié par rapport au 1^er semestre 2023. La relance récente de programmes de commercialisation, effective depuis le début de l’année 2024, notamment avec le Pôle de Santé de Meaux (EHPAD et Tranche 2 SMR), devrait marquer le retour d’une activité plus dynamique d’ici la fin 2024.  

Résultats solides, dans un contexte de déflation tarifaire des cliniques SMR  

Dans une conjoncture marquée par un niveau d’inflation et des taux d’intérêt plus élevés que par le passé et face à une évolution défavorable de la nouvelle réforme de tarification des cliniques SMR, LNA Santé a réussi à préserver la stabilité de ses résultats. Forte de ses singularités et de sa culture humaniste, l’entreprise s’attache à améliorer en continu la qualité de ses prestations et l’accompagnement des personnes fragilisées. Grâce à l’attractivité des offres et l’implication des parties prenantes dans le projet stratégique Grandir Ensemble #3, l’entreprise a su absorber en partie les pressions sur les prix et les réductions tarifaires. Dès lors, la progression sensible du chiffre d’affaires a permis de délivrer une performance opérationnelle solide.

L’EBITDA consolidé atteint 75,0 M€ au 1^er semestre 2024, soit une hausse de 2,2% et fait ressortir une marge de 19,3% en léger tassement de 0,9 point par rapport à la même période de l’exercice précédent. La marge se répartit de la façon suivante :

-       secteur Médico-Social France, à 25,7% du chiffre d’affaires et en progression de 1,4 point, liée aux effets de la campagne tarifaire et à la remontée des taux d’occupation,

-       secteur Sanitaire France, à 15,1% du chiffre d’affaires, en diminution de 2,5 points. En rééducation (comme en psychiatrie), la réforme de la tarification des SMR sous-valorise sans fondement médical ni économique les parcours de spécialités ; elle induit une dilution de la marge d’EBITDA de 3,0 points par rapport au 1^er semestre 2023. En hospitalisation à domicile, la marge diminue de 1,6 point sur un an du fait des renforts nécessaires en expertises médicales en appui de l’extension de la couverture territoriale et des spécialités,

-       secteur International Métier, à 17,0%, en croissance de 2,2 points, grâce aux indexations de tarifs intervenues en Belgique.

Au global, la marge d’EBITDA des sites en régime de croisière est en retrait limité de 0,5 point à 21,3% du chiffre d’affaires, contre 21,8% l’an dernier, liée principalement aux effets de la réforme tarifaire des SMR. 

Hors IFRS 16 (après déduction des loyers), la marge d’EBITDA Exploitation ressort à 8,9%, en repli de

1 point. La marge d’EBITDA avant IFRS 16 des établissements en croisière reste stable d’une année à l’autre et demeure solide à 10,9%, malgré les effets des changements réglementaires présentés ci-avant.

L’EBIT (résultat opérationnel courant) s’établit à 33,3 M€ à mi-exercice, en progression de 3,5% sur un an, faisant ressortir une marge solide de 8,6%.

Après déduction des coûts non courants, le Résultat Opérationnel du 1^er semestre 2024 s’établit à 33,1M€, en hausse de 5,2% par rapport au 1^er semestre 2023. Celui-ci se répartit à hauteur de 32,2 M€ pour l’activité Exploitation et 0,9 M€ pour l’activité Immobilier.

La charge financière totale reste bien maîtrisée à -13,6 M€ au 1^er semestre 2024 contre -12,7 M€ au  1^er  semestre 2023, soit une hausse de 7,2% en deçà de la croissance de l’activité. Cette variation est liée à l’évolution des taux monétaires, plus sensible sur l’activité Immobilier à maturité courte et dont les encours de dette sont en légère augmentation par rapport au 31 décembre 2023. 

La charge d’impôt fait ressortir un taux effectif de 30,8% contre 34,3% l’an passé. Cette variation est due notamment à l’allègement du taux de CVAE.

Le résultat net part du Groupe, en progression de 3,6%, atteint 12,4 M€, présentant une marge nette de

3,2%, quasi-stable par rapport à celle de la même période de l’exercice antérieur. Sur l’activité Exploitation, le résultat net part du Groupe progresse plus significativement de 5,1% (soit +0,7 M€) pour s’établir à  15,0 M€ au 30 juin 2024, soit une marge nette de 3,9%, conforme à la guidance.

Une structure financière solide et faiblement endettée

Données en cours de revue limitée par les commissaires aux comptes

Les capitaux propres totaux s’établissent à 316,2 M€, en progression de 7,6 M€ par rapport à la clôture du 31 décembre 2023, le résultat de la période pour 12,8 M€ et les autres éléments du résultat global pour 1,4 M€ étant partiellement compensés par les dividendes versés pour 7,0 M€.

Au 30 juin 2024, la dette financière nette (hors dettes locatives) s’établit à 369,9 M€. Elle est en hausse peu sensible de 3,1 M€ par rapport à fin 2023, liée principalement aux besoins de financement de l’activité Immobilier pour les programmes de restructuration.

Elle intègre une dette nette d’Exploitation de 121,2 M€ qui représente un tiers de l’endettement net du Groupe, le solde étant constitué de dettes immobilières adossées à des actifs à restructurer et en quasitotalité cessibles. Celle-ci s’inscrit en décroissance de 4,2 M€, bénéficiant notamment d’une diminution de 0,4 point des Capex d’Exploitation à 1,5% du CA Exploitation et d’une progression des cash-flows libres d’Exploitation de 0,2 M€.

Le Levier d’Exploitation s’établit au 30 juin 2024 à 1,69x en amélioration constante depuis plusieurs semestres (31 décembre 2023 : 1,76x et 30 juin 2023 : 1,92x) et à un niveau très inférieur au covenant bancaire fixé à 4,25x l’EBITDA avant IFRS 16 sur base annuelle. De la même façon, le gearing d’Exploitation ressort à 26% en amélioration de 2 points par rapport à la fin 2023 pour une autorisation de 125%. Ces indicateurs de solvabilité, en amélioration séquentielle, traduisent l’attention particulière de l’entreprise à la robustesse de sa structure financière, élément indispensable pour assurer une croissance durable.

Au 30 juin 2024, le Groupe dispose d’une trésorerie nette de 70,1 M€ dont 66,7 M€ pour l’activité Exploitation. En parallèle, LNA Santé dispose de lignes de RCF lui permettant de tirer pour 99 M€ de dette supplémentaire. Ce montant de liquidités élevé de 170 M€ lui permet de financer sereinement les opportunités de développement.

Des perspectives 2024 confortées

Pour 2024, l’entreprise confirme sa prévision d’activité en visant une croissance organique proche de 6,5% en publié et de 5,0% en corrigé (cf. glossaire), pour un chiffre d’affaires Exploitation supérieur à 780 M€.

La résilience de l’activité permet d’envisager la reconduction au second semestre de la marge d’EBITDA hors IFRS 16 des sites en croisière, aux alentours de 11% du chiffre d’affaires Exploitation. 

Le résultat net part du Groupe conformément à la guidance annoncée en début d’exercice devrait se révéler proche de la contribution affichée l’an passé. 

Le levier d’Exploitation devrait se maintenir en deçà du ratio de 2,0x fin 2024, reflétant la discipline financière au même titre que la performance opérationnelle.

A plus long terme, LNA Santé prévoit de passer en régime de croisière 1 900 lits et places supplémentaires sur les 5 prochaines années sur la base du parc existant autorisé, hors nouveaux développements, soit un parc à maturité porté à 10 750 lits en 2029 contre 8 600 en 2024.

Par ailleurs, le Groupe procédera fin 2024 à une révision de son parc de lits à installer à l’aune des demandes d’autorisations nouvelles qui auront été acceptées par les Agences Régionales de Santé principalement sur des extensions de territoires d’intervention des équipes d’hospitalisation à domicile. Cette transformation et extension d’offre reposent sur la solidité du modèle d’exploitation de chaque établissement dont l’atteinte de taille critique, l’ouverture sur leur territoire et l’expertise médicale constituent des éléments clés. Pour y parvenir, le plan de développement privilégie les opérations se situant sur les bassins d’implantation du Groupe, permettant de disposer à terme d’une offre globale de services avec un objectif de densification du maillage territorial et de synergies entre les métiers au sein de parcours de santé. LNA Santé vise unrythme d’acquisition et de restructuration de plus de 600 lits par an, ajustable selon les conditions et les opportunités de marché.

Fort de son projet stratégique Grandir Ensemble #3, porteur d’une ambition de développement durable dans toutes les composantes financières et extra-financières du modèle d’affaires, LNA Santé affiche sa sérénité et sa détermination dans l’exécution de sa feuille de route opérationnelle au sein d’un environnement en forte mutation.

Avertissement

Le présent communiqué contient des informations de nature prévisionnelle auxquelles sont associés des risques et des incertitudes, en rapport avec la croissance et la rentabilité du Groupe dans le futur. Cela peut conduire à ce que les résultats à venir ultérieurement diffèrent potentiellement de ceux indiqués dans les informations de nature prévisionnelle. Ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs que la Société ne peut ni contrôler, ni estimer de façon précise, tels que les conditions de marché futures, les changements réglementaires, … Les informations de nature prévisionnelle contenues dans ce document constituent des anticipations indicatives sur une échéance à venir et doivent être considérées comme telles. Les résultats réels, tant au plan du chiffre d’affaires que de la rentabilité, peuvent différer de ceux qui sont décrits dans ce communiqué en raison d’un certain nombre de risques ou d’incertitudes décrits au Chapitre 2 du Document d’enregistrement universel 2023 de LNA Santé et disponible sur son site Internet  et celui de l'AMF (www.amf-france.org).

Prochaine publication :

Chiffre d’affaires du 3^ème trimestre 2024 : 7 novembre 2024 à la clôture du marché

A propos de LNA Santé : 

LNA Santé est une entreprise familiale nantaise créée en 1990. Notre métier est de soigner et prendre soin de personnes en situation de fragilité ou de perte d’autonomie. Acteur de santé global qui rassemble 9000 professionnels au sein de 86 établissements (cliniques de chirurgie, de réadaptation, de santé mentale, hôpitaux à domicile, maisons de retraite médicalisées, centres de santé et crèches).  Entreprise à mission, nous avons à cœur de porter collectivement des actions concrètes qui répondent aux enjeux de santé, sociaux et environnementaux. 

Pour plus d’informations, merci de consulter le site Internet : www.lna-sante.com

L’action LNA est cotée sur le compartiment B d’Eurolist by Euronext Paris.  Code ISIN : FR0004170017.

     Contacts :                                                                                                                                                             

Ligne Actionnaires (mardi et jeudi de 14h à 16h) : 0 811 04 59 21

Glossaire

Le régime de croisière correspond aux lits conformes au projet d’exploitation de LNA Santé (qualité de la prise en charge, taille cible d’établissement, état neuf de l’immobilier, management formé et impliqué, organisation efficiente). Les établissements en restructuration ou en phase d’ouverture sont les établissements repris ou ouverts depuis environ 1 an, en cours de rénovation et/ou d’agrandissement afin de les mettre aux standards du Groupe (régime de croisière).

Le secteur International Métier regroupe l’activité des MRPA en Belgique et des cliniques en Pologne.

Le secteur Médico-Social France regroupe l’activité des EHPAD en France.

Le secteur Sanitaire France regroupe l’activité des SMR, la psychiatrie, la chirurgie et les HAD.

La croissance organique du chiffre d’affaires correspond à la variation du chiffre d’affaires :

•       entre N-1 et N des établissements existants en N-1,

•       entre N-1 et N des établissements ouverts en N-1 ou en N,

•       entre N-1 et N des établissements restructurés au cahier des charges LNA Santé ou dont la capacité a augmenté en N-1 ou en N, 

•       sur N par rapport à la période équivalente en N-1 des établissements acquis en N-1.

Pour 2024, la croissance, ou sa composante organique, corrigée est ajustée de l’impact sur le métier des cliniques SMR du reclassement des financements de mesures sociales (Ségur 1 & 2 et avenant 32) intégrés dans le chiffre d’affaires en 2024 alors qu’ils étaient enregistrés en réduction des charges de personnel en 2023.

Les Cash-Flows Libres correspondent aux flux de trésorerie d’activité minorés des investissements de maintien et du coût financier payé.

L’EBIT correspond au Résultat Opérationnel Courant (ROC). Il est obtenu à partir du résultat opérationnel corrigé des autres produits, charges et provisions pour risques et charges qui présentent un caractère inhabituel et significatif.

L’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels, dotations aux amortissements et provisions, après dotations et reprises sur dépréciations de stocks immobilier.

La dette Financière Nette : Dette financière brute, hors obligations locatives introduites par la norme IFRS 16, diminuée de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs, et augmentée des engagements de crédit-bail immobilier.

La dette Financière Nette d’Exploitation : Dette financière brute d’Exploitation, hors obligations locatives au sens d’IFRS 16, augmentée des fonds propres apportés à l’immobilier, et diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie et des instruments dérivés actifs.

La trésorerie nette est composée des disponibilités et équivalents de trésorerie diminués des concours bancaires courants.

Le levier d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur l’EBITDA Exploitation hors IFRS 16.

Le gearing d’Exploitation représente le ratio de la dette financière nette d’Exploitation sur les fonds propres d’Exploitation ajustés.

Les fonds propres d’Exploitation ajustés représentent les fonds propres consolidés de l’activité Exploitation, hors impacts de la norme IFRS 16, augmentés des impôts différés passifs d’Exploitation, hors impacts IFRS 16, liés principalement à la valorisation des actifs incorporels d’Exploitation.

ANNEXES AU COMMUNIQUE

I. États financiers résumés

En cours d’audit par les Commissaires aux comptes

Compte de Résultat Consolidé

Bilan Consolidé Actif

Bilan Consolidé Passif

Tableau des flux de trésorerie

II. Tableaux de réconciliation

Réconciliation de l’EBITDA avec le Résultat Opérationnel et de l’EBITDA avec l’EBITDA avant IFRS 16 présenté dans les états financiers

Endettement financier net du Groupe

Trésorerie nette du Groupe