Notification of availability of SMCP 2024 interim financial report

SMCP

Société Anonyme

49, rue Etienne Marcel

75001 Paris

___________________________________

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle

Période du 1^er janvier 2024 au 30 juin 2024

SMCP 

Société Anonyme

49, rue Etienne Marcel

75001 Paris

_______________________________

Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle

Période du 1^er janvier 2024 au 30 juin 2024

_______________________________

Aux actionnaires de la société SMCP,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en application de l’article                            L. 451-1-2 III du code monétaire et financier, nous avons procédé à :

•       l'examen limité des comptes semestriels consolidés condensés de la société SMCP, relatifs à la période du                   1^er janvier 2024 au 30 juin 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;

•       la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés condensés ont été établis sous la responsabilité du Conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1.       Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. 

Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit. 

Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés condensés avec la norme IAS 34, norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

2.       Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés condensés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés condensés.

Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 29 juillet 2024 Les Commissaires aux comptes

                                       Grant Thornton                                                                         Deloitte & Associés

                                         Lionel CUDEY                                                                           Benedicte SABADIE

2 l SMCP l Rapport des commissaires aux comptes sur l’information financière semestrielle l Période du 1^er janvier 2024 au 30 juin 2024

3       ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES CONSOLIDÉS

3.1      Compte de résultat consolidé 

                                                                                                                                             1er semestre            

2023

Autres produits et charges opérationnels                                                                                                                          (126,1)                    

Charges de personnel                                                                                                                                                                     (142,5)                    

Dotations et reprises aux amortissements et aux provisions                                                                                 (79,4)                      

Plans d'attribution gratuite d'actions                                                                                                                                      (3,5)                       

Résultat opérationnel courant                                                                                                                                                32,8                       

Autres produits et charges opérationnels non courants                                                 3.10.3                               (0,9)                       

Produits et charges financiers                                                                                                                                                      (0,3)                       

Coût de l'endettement financier                                                                                                                                               (12,4)                      

Résultat financier                                                                                                                                                                           (12,7)                     

Résultat avant impôt                                                                                                                                                                      19,2                       

Impôt sur le résultat                                                                                                                              3.10.5                               (5,2)                       

                                                                                                                                                                14,0                       

Résultat net - part du Groupe                                                                                                                                                  14,0                       

Résultat de base par action - part du Groupe (€)                                                        3.10.6                              0,19                                            (0,37)

Résultat dilué par action - part du Groupe (€)                                                              3.10.6                              0,18                                            (0,37)

La conversion du Compte de résultat consolidé et de l’Etat du résultat global s’effectue au taux moyen de chacune des périodes (cf. note

3.7.2.2. « Taux de change en vigueur au 30 juin »).

3.2      Etat du résultat global consolidé 

                                                                                                                                                                                                                     1er semestre            

2023

La conversion du Compte de résultat consolidé et de l’Etat du résultat global s’effectue au taux moyen de chacune des périodes (cf. note

3.7.2.2. « Taux de change en vigueur au 30 juin »).

3.3      État de la situation financière consolidée 

3.3.1      Actif

                                                                                                                                              470,1                         

3.3.2      Passif et capitaux propres 

                                                                                                                                                       701,8                              

                                                                                                                                                       161,9                              

                                                                                                                                                       106,6                              

                                                                                                                                                       113,6                              

                                                                                                                                                         1,3                                  

                                                                                                                                                        85,5                                

3.4      Tableau des flux de trésorerie consolidés 

L’agrégat « Capacité d’Autofinancement » a également été présentée au 30 juin 2023, afin d’améliorer la comparaison des deux semestres

3.5      Tableau de variation des capitaux propres

Capital Actions Réserves et Rééval° passif Ecarts de Couverture de flux Résultat net - Total Total des Nombre social d'auto- report à régimes prest. conversion de tréso.  futurs Part du Groupe Part du capitaux

En m€                                                                                                                                                                                                        Primes

                                                                                                            d'AO                   (Note                                     contrôle                  nouveau                       définies                                                                                                                                                                groupe              propres

3.11.8)

6

3.6      INFORMATIONS GÉNÉRALES

3.6.1      Présentation du Groupe

Le Groupe consolidé (le « Groupe ») comprend la société mère, SMCP S.A., et ses filiales. SMCP S.A. est une Société Anonyme à Conseil d’Administration dont le siège social est établi au 49, rue Étienne Marcel, 75001 Paris. Elle est cotée sur Euronext Paris depuis octobre 2017.

SMCP est un acteur international de la vente retail de prêt-à-porter et d’accessoires. Le Groupe commercialise ses collections à travers un réseau de points de vente physiques et de sites Internet. Le Groupe rassemble quatre marques à forte renommée, chacune disposant de son identité propre et d’équipes de création et d’ateliers dédiés : Sandro (Femme et Homme), Maje, Claudie Pierlot et Fursac.

Ces quatre marques complémentaires permettent au Groupe de mieux pénétrer ses marchés en s’adressant à des profils de clients différents avec des gammes de produits adaptés, partageant une seule plateforme globale et une seule chaîne de distribution optimisée.

Les collections du Groupe sont composées de vêtements et d’accessoires de haute qualité pour femmes et hommes, dans un segment de prix plus accessible que celui des marques de luxe.  

Le Groupe gère le design, le marketing et la commercialisation des produits de ses quatre marques, répondant ainsi aux besoins d’un public large, principalement âgé de 15 à 45 ans. Le Groupe estime que son ancrage parisien constitue une source d’inspiration naturelle, et le socle du positionnement de ses marques.

L’approche créative du Groupe consiste à capter les tendances et les aspirations des consommateurs et à les interpréter en créant et développant des collections de prêt-à-porter et d’accessoires accessibles et très attractifs, tout en démontrant son sens du détail et son savoir-faire, en offrant des produits luxueux à forte valeur ajoutée.

Au 30 Juin 2024, le Groupe est représenté au travers de 1.701 points de vente (dont 764 Sandro, 628 Maje, 226 Claudie Pierlot et 83 Fursac) dans 46 pays, dont 1.341 gérés en propre (incluant succursales, concessions, affiliés, outlets et sites internet) dont 579 Sandro, 479 Maje, 201 Claudie Pierlot et 82 Fursac, et 360 gérés via des partenariats. Le Groupe a mis en place un plan d’action afin d’ajuster et optimiser le réseau en Chine en fermant les magasins les moins profitables. Par rapport au 31 décembre 2023, le parc a diminué de 29 points de vente.

3.6.2      Faits significatifs 

Conséquences de l’environnement économique

Dans la poursuite des tendances observées en 2023, la consommation reste ralentie dans certains marchés opérés par le Groupe, et en particulier en Chine, se traduisant par un trafic limité dans les malls où les marques du Groupe sont représentées.

Dans le monde occidental, l’environnement de consommation reste volatile et difficilement prédictible. Si les deux plus grosses marques du Groupe continuent d’enregistrer de bonnes performances, à l’inverse les ventes de Claudie Pierlot sont en retrait.

Compte tenu de ces facteurs, le Groupe a annoncé un plan d’actions visant à renouer avec la croissance profitable, plan orienté à la fois sur le développement du business mais aussi le contrôle de ses coûts.

Dans le cadre de ce plan, le Groupe a décidé d’ajuster à la baisse son réseau de points de vente en propre, ce qui se traduit par la fermeture de 30 points de de vente en Chine (Sandro, Maje et Claudie Pierlot) et 6 points de vente pour Claudie Pierlot en Europe. Le compte de résultat du semestre intègre l’impact de ces fermetures. L’essentiel de cet impact est comptabilisé en résultat opérationnel (principalement sur les lignes de coûts de personnel et dépréciations/amortissements).

3.7      RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES 

3.7.1      Base de préparation 

Les comptes intermédiaires consolidés du Groupe couvrent une période d’activité de six mois, du 1er janvier au 30 juin 2024 et ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du 25 juillet 2024. Ils doivent être lus en relation avec les comptes consolidés du Groupe clos au 31 décembre 2023 ainsi qu’avec les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2023 pour une analyse comparative. Tous les montants sont exprimés en millions d’euros, sauf indication contraire. 

3.7.2      Référentiel comptable appliqué

Les comptes intermédiaires condensés consolidés au 30 juin 2024 ont été établis en conformité avec la norme comptable internationale IAS 34 – « Information financière intermédiaire », ainsi qu’avec les normes et interprétations comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées par l’Union Européenne en vigueur au 30 juin 2024. Ces normes et interprétations sont appliquées de façon constante sur les périodes présentées. Les comptes intermédiaires condensés consolidés ont été établis suivant les mêmes règles et méthodes comptables que celles retenues pour la préparation des comptes annuels de décembre 2023, sous réserve des précisions suivantes :

•      Saisonnalité des ventes et des variations des stocks

L’activité du Groupe est sensible aux effets saisonniers qui ont des impacts sur :

-          ses niveaux de stocks : 

o   le Groupe présente deux collections annuelles, la collection « automne/hiver » et la collection « printemps/été », qui sont disponibles respectivement à partir de juin et de décembre/janvier, amenant à un volume de stocks généralement plus élevé en avril et en octobre/novembre en raison des réceptions de produits avant le positionnement en boutiques de ces deux collections ;

o   La dépréciation des stocks a fait l’objet d’une revue par la direction pour tenir compte de l’écoulement des stocks sur la période ainsi que des informations disponibles à la clôture. Cette revue a affiné la méthode de dépréciation des stocks et rendant plus pertinente la valeur nette des stocks et la situation patrimoniale du groupe

-          ses revenus et ses niveaux de marge :

o   le volume des ventes du Groupe est plus élevé au cours des premières semaines des périodes de solde en janvier et en juin/juillet, qui connaissent cependant une marge plus faible en raison des rabais consentis ;

o   le volume des ventes est également plus faible au premier trimestre (février est un mois comportant moins de jours) et au troisième trimestre (août est un mois de vacances) ;

o   les marges de la période de Noël et du quatrième trimestre sont historiquement plus fortes comptes tenus de rabais plus faibles sur cette période.  

•      Calcul de l’impôt à la fin de la période intermédiaire

A la fin de chaque période intermédiaire, la charge ou le produit d’impôt sur le résultat est déterminé selon les principes définis par la norme IAS 34. L’impôt est calculé sur la base de la meilleure estimation possible, unité fiscale par unité fiscale, du taux d’impôt annuel moyen attendu pour l’ensemble de l’exercice, retraité des effets d’impôt générés par les éléments ponctuels enregistrés dans la période où ils se sont produits. Le taux effectif d’impôt estimé ressort à 33,16%.

•      Evaluation des actifs non-courants à la fin de la période intermédiaire

En présence d’indicateurs de perte de valeur concernant les actifs non-courants, le Groupe procède à leur évaluation pour déterminer si leur valeur recouvrable est suffisante.

Le Groupe teste la valeur nette comptable des actifs non courants à durée d’utilité indéterminée annuellement. A la fin de chaque période intermédiaire, lorsque des indicateurs de perte de valeur ont été identifiés (dégradation importante de l’environnement légal ou économique, baisse importante de la performance de l’actif…), le Groupe procède également à une évaluation des actifs non-courants concernés. Un indice de pertes de valeur a été identifié sur la période écoulée sur les marques Claudie Pierlot et Fursac ainsi qu’en Chine. Les tests de dépréciation réalisés ont conduit le groupe à enregistrer des pertes de valeur sur le semestre (cf Note 3.11.2).

•      Avantages postérieurs à l’emploi

Les indices de marché ont évolué de l’ordre de +0.45% depuis le 31/12/2023, les hypothèses actuarielles ont été revues en conséquence avec impact OCI. La charge comptabilisée au 30 juin 2024 au titre des avantages postérieurs à l’emploi correspond à celle calculée pour l’exercice 2023 proratisée sur six mois.

3.7.2.1      Nouvelles normes ou interprétations 

Pilier 2

Le 8 octobre 2021, le Cadre inclusif OCDE/G20 a approuvé une solution à deux piliers afin de réformer en profondeur le système fiscal international et répondre aux défis fiscaux soulevés par la numérisation de l’économie.  Le premier pilier (« Pilier 1 ») vise à instaurer de nouvelles règles de répartition des droits d’imposition des bénéfices des groupes, et le second pilier (« Pilier 2 ») vise lui à instaurer un taux d’imposition minimum de 15%. 

Si le Groupe n’entre pas dans le champ d’application de Pilier 1, il remplit les critères de seuil pour l’application de Pilier 2. Une veille continue est effectuée par SMCP sur l'implémentation de ces règles Pilier 2 dans les législations nationales des juridictions dans lesquelles le Groupe est présent. Au regard des textes disponibles à date sur Pilier 2, l'impact estimé sur la charge d’impôt annuelle 2024 devrait être non significatif.  

3.7.2.2      Taux de change en vigueur sur la période

Les charges, les produits et les flux de chacune des deux périodes intermédiaires ont été convertis au taux moyen de janvier à juin. Les actifs et les passifs ont été convertis au taux de clôture en vigueur au 30/06/2024. Le tableau ci-après présente les principaux taux de change appliqués aux opérations : 

EURO

FRANC SUISSE

LIVRE STERLING

DOLLAR US 

DOLLAR CANADIEN

YUAN CHINOIS

DOLLAR DE HONG-KONG

DOLLAR DE SINGAPOUR

COURONNE DANOISE

COURONNE NORVÉGIENNE

COURONNE SUEDOISE

PATACA DE MACAO

DOLLAR DE TAIWAN

YEN JAPONAIS

RINGGIT MALAISIEN

DOLLAR AUSTRALIEN 

DOLLAR NEO ZELANDAIS

3.8      REGROUPEMENT D’ENTREPRISES

Le Groupe a acquis son partenaire IFB situé en Australie et en Nouvelle Zélande le 23 janvier 2023 à hauteur de 100%. Cette société était jusqu'alors détenue par son fondateur. La contrepartie versée en numéraire s'est élevée à 6,9 millions d’euros.

Un goodwill résiduel de 5,4 millions d’euros a été définitivement alloué au 31 décembre 2023, représentant notamment la capacité de développement de l’activité dans cette zone en boutique physique, en digital et pour l’ensemble des quatre marques SMCP. L’estimation du goodwill résiduel élaborée lors de la clôture semestrielle du 30 juin 2023 ressortait à 5,1 millions d’euros (cf Notes 3.11.1.1).

Conformément à la norme IFRS 3, « Regroupements d’entreprises », les actifs acquis identifiables et les passifs assumés de ces deux sociétés ont été comptabilisés à la juste valeur à la date d'acquisition.

3.9      INFORMATION SECTORIELLE

Selon la norme IFRS 8, « Information sectorielle », un secteur opérationnel est une composante d'une entité qui se livre à des activités à partir desquelles elle est susceptible d'acquérir du chiffre d’affaires et d'encourir des charges, y compris du chiffre d’affaires et des charges relatifs à des transactions avec d'autres composantes de la même entité, et : 

•       dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par le principal décideur opérationnel de l'entité en vue de prendre des décisions en matière de ressources à affecter au secteur et d'évaluer sa performance ; 

•       pour laquelle des informations financières isolées sont disponibles.

3.9.1      Les secteurs opérationnels du Groupe

Les activités de SMCP sont gérées à travers trois secteurs opérationnels distincts au sens d’IFRS 8, correspondant aux quatre marques, chacune ayant sa clientèle propre :

-       Sandro,

-       Maje,

-       Autres marques (regroupant Claudie Pierlot & Fursac).

Chaque marque dispose d’une identité propre avec des équipes de création dédiées et joue un rôle primordial dans la stratégie du Groupe. Elles sont dirigées et gérées par des équipes dirigeantes distinctes qui disposent d’une information financière propre. 

Le principal décideur opérationnel est le Comité Exécutif (COMEX) de SMCP S.A. qui examine les activités et la performance de chacune des quatre marques à fréquence mensuelle.

Les marques Claudie Pierlot et Fursac sont regroupées au sein d’un même regroupement de secteurs pour les raisons suivantes :

-       leur couverture géographique est très proche, l’essentiel de leur activité étant réalisée en France et en Europe (chiffre d’affaires supérieur à 90% en 2023),

-       leurs moyens logistiques ont été mis en commun,

-       leur marge brute et leur marge d’EBITDA à long terme sont similaires,

-       leur poids respectif est peu significatif aux bornes du Groupe SMCP (Claudie Pierlot et Fursac ont réalisé conjointement environ 14% du chiffre d’affaires Groupe en 2023).

3.9.2      Informations financières par secteur opérationnel

Les tableaux ci-après présentent les informations financières par secteur opérationnel au 30 juin 2024 et au 30 juin 2023 :

(1) L’EBITDA ajusté est un indicateur non défini par IFRS et est défini par le Groupe comme étant le résultat opérationnel courant déduction faite des dotations aux amortissements et aux provisions et du plan d’attribution gratuite d’actions.

(2) L’EBITDA ajusté hors IFRS 16 est un indicateur non défini par IFRS et correspondant à l’EBITDA ajusté retraité des loyers fixes.  

(3) L’EBIT ajusté est un indicateur non défini par les normes IFRS et est défini par le Groupe comme étant le résultat opérationnel courant déduction faite du plan d’attribution gratuite d’actions.

(4) Les investissements se décomposent comme suit : (cf. la note 3.4. Tableau des flux de trésorerie consolidés) et hors droit d’utilisation : 

Achats d'immobilisations corporelles : 14,3 m€ au 30 juin 2023 et 16,7 m€ au 30 juin 2024 ; Achats d'actifs incorporels : 3,0 m€ au 30 juin 2023 et 3,2 m€ au 30 juin 2024 ; Achats d'instruments financiers : 1,8 m€ au 30 juin 2023 et 1,3 m€ au 30 juin 2024 ; Variation des dettes sur fournisseurs d’immobilisations : 6,3 m€ au 30 juin 2023 et 4,2 m€ au 30 juin 2024.

Les charges opérationnelles des holdings sont refacturées au prorata du chiffre d’affaires aux marques avec un mark-up.  3.9.3 Indicateurs clés de performance

1er semestre 2023

                                                                                                                                                                                                           (63,0)

Parmi les indicateurs clés de performance suivis par le Conseil d’administration, l’EBITDA ajusté est un indicateur non défini par les normes IFRS et est défini par le Groupe comme le résultat opérationnel courant avant dotations aux amortissements, provisions et charges liées aux plans d’attribution d’actions gratuites. L’EBIT ajusté est défini comme le résultat opérationnel courant avant charges liées aux plans d’attribution d’actions gratuites.

3.9.4      Par zone géographique

Le tableau ci-après présente le chiffre d’affaires et les actifs par région géographique de livraison (à noter que le chiffre d’affaires lié à la vente en gros et à la vente en ligne est affecté en fonction du lieu de résidence du client) : 

3.10 ÉLÉMENTS DÉTAILLÉS DU COMPTE DE RESULTAT

3.10.1 Chiffre d’affaires  

1er semestre

                                                                                                                                                                                                                                                           2023      

en m€

Le tableau ci-après illustre les ventes du Groupe par canal de distribution au cours des 2 périodes présentées :

1er semestre

2023

                                                                                                                                                                                                                                                       en m€

3.10.2 Coût des ventes

Le coût des ventes comprend :

-     la consommation des matières premières et des produits, augmentée des frais de sous-traitance et des frais accessoires (douane, …) ;

-     les commissions versées aux affiliés, aux grands magasins et aux partenaires locaux, ainsi qu’aux sites internet tiers.

3.10.3 Autres produits et charges

les autres produits et charges se composent des éléments suivants :

(1)  Au 30 juin 2024, le Groupe a réalisé des tests de perte de valeur sur ses actifs à durée de vie indéfinie, entrainant la constatation d’une dépréciation de 22,4 millions d’euros liée à Claudie Pierlot.

(2)  Au 30 juin 2024, le Groupe a également réalisé des tests de pertes de valeur sur ses droits d’utilisation entrainant la constatation d’une dépréciation de 7,5 millions d’euros.

(3)  Le montant 2024 inclut une charge de 0,4 million d’euros liée à la fermeture du réseau de Claudie Pierlot en Chine.

Au 30 juin 2023, les autres produits et charges opérationnels non-courants représentaient une charge nette de 0,9 million d’euros et concernaient principalement des coûts liés à l’accompagnement de l’évolution actionnariale. 3.10.4 Produits et charges financiers

3.10.5 Impôt sur le résultat

3.10.5.1 Impôt sur les sociétés 

L'impôt sur les sociétés comprend la charge d'impôts exigibles pour l'exercice et les impôts différés liés aux différences temporaires.

Sur la période close au 30 juin 2024, le rapprochement entre la charge d’impôt théorique et la charge d’impôt sur le résultat s’explique principalement par : 

-       Les autres impôts basés sur le résultat et la Valeur Ajoutée (dont la CVAE en France, l’IRAP en Italie, la Trade Tax en Allemagne et la State Tax aux Etats-Unis) ; 

-       Les différences de taux d’imposition des filiales étrangères.

Le taux effectif d’imposition retenu au 30 juin résulte d’une projection du taux effectif estimé pour l’exercice.  Ainsi, au 30 juin 2024 le taux effectif d’impôt du Groupe s’établit à 33,16% (avant impact des dépréciations de goodwill), en augmentation de 6,42 points par rapport au premier semestre 2023. Cette hausse s’explique principalement par la nondéductibilité d’une partie de la charge liée à l’attribution d’actions gratuites et dans une moindre mesure par la baisse du taux d’imposition de la CVAE et l’augmentation des impacts liés aux différences de taux d’imposition avec les filiales étrangères. 

Sur la période close au 30 juin 2023, le rapprochement entre la charge d’impôt théorique et la charge d’impôt sur le résultat s’expliquait également par les mêmes facteurs (CVAE et plans LTI). 

3.10.5.2 Situation fiscale différée

Les impôts différés relatifs aux marques et droits au bail en France ont été calculés sur la base d'un taux d'imposition de 25,83 %.

Les autres impôts différés ont été comptabilisés selon le taux d’impôt applicable dans chaque juridiction fiscale, 25,83% pour la France.

3.10.6 Résultat par action

Le tableau ci-après présente le calcul du résultat par action :

Le résultat par action dilué ne pouvant pas avoir un effet relutif, il est donc identique au 30 Juin 2024 au résultat par action.

3.11 DÉTAIL DE L'ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE 

3.11.1 Goodwill et immobilisations incorporelles

3.11.1.1 Goodwill

Lors de la comptabilisation initiale d'une société acquise, le goodwill représente l'écart entre (i) la somme de la contrepartie transférée, évaluée à la juste valeur, et le montant comptabilisé pour toute la participation ne donnant pas le contrôle dans la société acquise et (ii) les actifs identifiables et les passifs assumés de l'entité acquise à la date d'acquisition. Si cet écart est négatif, il est comptabilisé immédiatement au compte de résultat.

La valeur nette du goodwill s’établit au 30 Juin 2024 à 604,3m€. 

Cf Note 3.11.2.2. Test de regroupement d’UGT 

Pour mémoire, la valeur nette du goodwill au 30 Juin 2023 était la suivante :

        (1)    Acquisition du partenaire en Australie et en Nouvelle Zélande

3.11.1.2 Autres Immobilisations incorporelles

Le tableau ci-après illustre les mouvements survenus au cours de la période présentée :

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3.11.2 Tests de perte de Valeur

3.11.2.1 Test des points de vente

Le Groupe définit ses points de vente détenus en propre comme étant des UGT, à savoir le plus petit regroupement d’actifs (incluant droit d’utilisation, immobilisations corporelles, immobilisations incorporelles) pouvant générer individuellement des flux de trésorerie.

Les points de vente faisant ressortir une perte de valeur ont fait l’objet d’un test de dépréciation dont les impacts ont été constatés dans les comptes au 30 juin 2024 pour un montant de 7,5 millions d’euros.

3.11.2.2 Test des regroupements d’UGT

Un test de perte de valeur est effectué sur base semestrielle pour chaque marque présentant un indice de perte de valeur, et annuellement pour chaque marque. 

Dans le cadre de l’élaboration de son plan stratégique annuel, le Groupe revoit les perspectives d’activité de ses différents segments. Ce plan stratégique sert de base au test de perte de valeur effectué sur chaque regroupement d’UGT testé. Il compare la valeur nette comptable du regroupement d’UGT composée de la marque, de la part du goodwill affecté, des droits d’utilisation, des autres actifs immobilisés et du BFR avec la valeur la plus élevée entre la juste valeur nette des coûts de sortie et la valeur d’utilité de ce regroupement d’UGT.

Le Groupe a vérifié que la hausse des taux d’intérêts n’avait pas d’impact sur la conclusion des tests d’impairment. Les taux d’actualisation retenus par le Groupe se situent dans la moyenne basse de la fourchette.

Un indice de perte de valeur a été constaté sur les regroupements d’UGT de Claudie Pierlot et de Fursac, qui a donc été testé au 30 juin 2024. A la suite de ce test, le Groupe a comptabilisé une dépréciation partielle du goodwill de Claudie Pierlot d’un montant de 22,4millions d’euros.

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Le montant des actifs ainsi que les impacts potentiels de variation de taux d’actualisation après impôt, ou de taux de croissance à l’infini, sont détaillés ci-dessous :

Montant de dépréciation qui serait comptabilisé en cas de :

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3.11.3 Immobilisations corporelles

Le tableau ci-après illustre les mouvements survenus au cours de la période :

21

3.11.4 Contrats de location

3.11.4.1 Droits d’utilisation

Les droits d’utilisation se décomposent ainsi :

La variation du solde net des droits d’utilisation au cours du semestre est constituée des éléments suivants :

Les mises en place des contrats de location concernent principalement les locations de boutiques, et accessoirement les locaux administratifs et de stockage.

3.11.4.2 Dettes locatives

Les dettes locatives se décomposent ainsi :

La variation des dettes locatives au cours de l’année est constituée des éléments suivants :

Au 30 juin 2023                                                                                                                                                                                     344,4                         45,9                        390,3

Le montant des loyers fixes payés sur le premier semestre 2024 est de 65,4 millions d’euros. Il était de 64,4 millions d’euros au premier semestre 2023.

La charge de loyer résiduelle figurant au compte de résultat en produits et charges opérationnels se décompose ainsi :

3.11.5 Stocks

en m€                                                                                                                                                                                30/06/2024

en m€                                                                                                                                                                                30/06/2023

3.11.6 Créances clients et comptes rattachés

                                                                                                                                                                                                                                                  Variations

                                                                Variations de                                                                                 Écarts de

en m€                                                                                 01/01/2023               Dépréciations             Reprises de                  30/06/2023 valeur brute        conversion

périmètre

Les grands magasins sont facturés en fin de mois, pour un règlement en cours de mois suivant. Les créances sur les partenaires locaux sont payées entre 30 et 45 jours. Une garantie bancaire est mise en place le cas échéant.

La part des créances clients échues est de 9% au 30 juin 2024. 

3.11.7 Autres créances

Les autres créances, d'un montant total de 64,6 m€ au 30 juin 2024, comprennent principalement des charges constatées d’avance pour 26,5 m€ (relatives aux loyers, assurance, licences,…), des avances et acomptes versés aux fournisseurs pour 16,7 m€, des créances fiscales pour 7,8 m€, notamment la taxe sur la valeur ajoutée récupérable par le Groupe auprès des administrations fiscales des pays où il opère, ainsi que 8,4 m€ de créances d’impôt sur les sociétés, principalement en France et en Italie.

3.11.8 Capital social

La valeur totale des actions émises par la société mère est entièrement comptabilisée dans les capitaux propres dans la mesure où ils sont constitutifs de son capital social.  

Au 30 juin 2024, le capital social de la société, entièrement souscrit et libéré, s’élève à 83 917 383 euros. Il est divisé en 76 288 530 actions réparties comme suit :

-         75 591 187 actions ordinaires de 1,10 € de valeur nominale et entièrement libérées,

-         697 343 actions de catégorie « G » (les « ADP G » qui sont des actions de préférence au sens des articles L. 22811 et suivants du Code du Commerce et ayant une valeur nominale de 1,10 €). 

3.11.9 Endettement financier net

Le Groupe calcule chaque trimestre l’endettement financier net consolidé qui est un élément important de suivi de la performance financière du Groupe et s’établit de la manière suivante : 

en m€                                                                                                                                              31/12/2023  

Trésorerie et équivalents de trésorerie                                                                                                                                                                 50,9   

Concours bancaires courants                                                                                                                                                                                  (17,2)   

La clause de levier financier hors IFRS (ratio Dette financière nette / EBITDA) a fait l’objet d’un avenant en juin 2024, et limite ce ratio à 3,4x au 30 juin 2024. Cette clause est respectée à la clôture du premier semestre, le levier s’établissant à 3,05x.

Au cours du premier semestre 2024, le Groupe a notamment remboursé 10 millions d’euros au titre de l’emprunt à terme amortissable (dont le capital restant dû s’élève désormais à 90 millions d’euros), et 28 et 4,7 millions d’euros au titre des deux PGE (dont le capital restant dû s’élève désormais à 84 et 43 millions d’euros respectivement). 

3.11.10 Provisions courantes et non-courantes 

Le tableau ci-après illustre les mouvements survenus au cours de la période : 

Les provisions pour litiges comprennent des provisions pour litiges sociaux et pour litiges fournisseurs ainsi qu’une provision pour restructuration et fin de bail en Chine de certains points de vente.

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3.11.11 Juste valeur des actifs et passifs financiers

Les valeurs nettes comptables et justes valeurs des actifs et passifs financiers sont résumées dans le tableau ci-dessous :

Hiérarchie

                                                             Notes                                                   des justes        

                                                                                                                                                valeurs

Concours bancaires et dettes

3.11.9 financières à court terme                                                  

   Instruments dérivés éligibles à                                     JV par AERG/                 (2) 

   la comptabilité de couverture                                           JV par CdR                                           

JV : Juste Valeur

(1)                Le niveau de juste valeur n’est pas fourni dans la mesure où la valeur nette comptable correspond à une approximation raisonnable de la juste valeur.

(2)                Il s’agit de contrats à terme ou d’instruments de nature optionnelle destinés à couvrir les flux de trésorerie futurs libellés en devises étrangères. L’application de la norme IFRS 9 a élargi le périmètre des instruments financiers éligibles à la comptabilité de couverture. Les règles de comptabilisation du Groupe en matière de comptabilité de couverture avec IFRS 9 sont rappelées ci-dessous :

Type de couverture                              Type d’impact IFRS 9

 CFH (Cash Flow Hedge)                       Autres éléments du Résultat Global 

FVH total (Fair Value Hedge)             Compte de Résultat

Trading                                                            Compte de Résultat

La juste valeur des instruments dérivés a été estimée à la valeur de marché (technique de valorisation de niveau 2 selon IFRS 13, par référence à des transactions récentes dans des conditions de concurrence normale entre parties informées et consentantes).

3.11.12 Autres dettes

Les autres dettes, d'un montant de 59,7 millions d’euros au 30 juin 2024, comprennent principalement des impôts et taxes et des dettes sociales pour 49,0 millions d’euros, et des avances et acomptes clients pour 13,4 millions d’euros.

3.11.13 Gestion du risque de liquidité

Compte tenu des facilités de trésorerie disponible, le Groupe estime que sa position de liquidité (incluant notamment la RCF d’un montant total de 200 millions d’euros, dont une part de 169 millions d’euros non tirée au 30 juin 2024) est satisfaisante et en adéquation avec ses besoins. 

3.11.14 Gestion du risque de marché

Le Groupe est exposé aux mêmes risques et incertitudes tels qu’exposés dans la note « 6.17 Instruments financiers et gestion du risque » des Comptes consolidés annuels du 31 décembre 2023.

Les justes valeurs des instruments dérivés de couverture de change (actif et passif) sont les suivantes au 30 juin 2024 :

Les justes valeurs des instruments dérivés de couverture de change (actif et passif) au 31 décembre 2023 étaient les suivantes : 

3.12 AUTRES INFORMATIONS

3.12.1 Engagements hors-bilan 

Les engagements et obligations contractuelles reçus ou donnés sont de même nature que ceux décrits dans les Comptes consolidés du Groupe au 31 décembre 2023.

3.12.2 Effectifs

Le tableau suivant illustre la répartition des effectifs par zone géographique :

                                       Effectifs opérationnels                                               30/06/2023                   30/06/2024

3.12.3 Transactions avec des entreprises associées et des parties liées

Les transactions du Groupe avec des parties liées concernent essentiellement :

•       la rémunération et les avantages assimilés accordés aux membres des organes de direction et mandataires sociaux du Groupe ; 

•       les opérations avec les membres des organes de direction et mandataires sociaux ou leurs proches. 

Les transactions entre parties liées s’effectuent sur la base de prix de marché. 

Au cours du premier semestre 2024, il n’y a pas eu de modification significative.

3.12.4 Périmètre de consolidation  Le périmètre de consolidation au 30 juin 2024 est présenté dans le tableau ci-après :       

3.12.5 Evénements postérieurs à la clôture

Concernant le contentieux relatif à la cession de 15,9% du capital de SMCP en 2021, la Société a été informée que, le 12 juillet 2024, la Haute Cour britannique (English High Court), sur requête de GLAS SAS (London Branch) agissant en tant que trustee au titre des obligations échangeables émises par European Topsoho S.à r.l. (“ETS”), a donné raison à Glas et déclaré invalide la cession d’un bloc de 15.9% du capital de la Société par ETS à Dynamic Treasure Group Ltd (“DTG”) en 2021. Une ordonnance a été rendue par le juge le 18 juillet 2024, demandant la restitution de la participation de 15,9% par DTG à ETS, actuellement en liquidation au Luxembourg, au plus tard le 26 juillet 2024.