Original-Research: Aroundtown SA (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Aroundtown SA - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Aroundtown SA

Company Name: Aroundtown SA
ISIN: LU1673108939

Reason for the research: Dreimonatsbericht Recommendation: Kaufen
from: 30.05.2024
Target price: €3,50
Target price on sight of: 12 Monate
Last rating change: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 3,40 auf EUR 3,50.

Zusammenfassung:
Der Dreimonatsbericht zeigte erneut eine solide operative Performance, angeführt von einem LFL-Mietwachstum von 2,8%, während sich der Anstieg der Finanzierungskosten abschwächt. Wir gehen davon aus, dass das operative Geschäft stabil bleiben wird, wobei der gute Rückenwind für die Segmente Wohnen und Hotel den immer noch schwierigen Bürosektor ausgleichen wird. Die Kapitalstruktur wurde im vergangenen Jahr durch Maßnahmen zum Schuldenabbau, die Erhöhung der Bankschulden und zuletzt durch das erfolgreiche Umtauschangebot für die Perpetual Notes neu gestaltet. Letzteres wird sich ab 2025 aufgrund von Kuponeinsparungen in Höhe von ca. €35 Mio. positiv auf den FFO auswirken. Wir sind der Meinung, dass der Vermieter in den letzten Quartalen eine Reihe wichtiger Hürden genommen hat, und stufen die AT-Aktie weiterhin mit einer Kaufempfehlung ein bei einem Kursziel von €3,50 (bisher: €3,40).

First Berlin Equity Research has published a research update on Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and increased the price target from EUR 3.40 to EUR 3.50.

Abstract:
Q1 reporting again featured a solid operating performance led by 2.8% LFL rental growth, while the rise in financing costs is tailing off. We expect operations to remain steady with good tailwinds for the resi and hotel segments offsetting the still challenging office sector. The capital structure has been revamped over the past year by deleveraging measures, increased secured debt, and, most recently, the successful perpetual note exchange offer. The latter will be FFO accretive starting in 2025 owing to ~€35m in coupon savings. We think the landlord has cleared a number of major hurdles over the past quarters and remain Buy-rated on AT with a €3.5 target price (old: €3.4).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29933.pdf

Contact for questions
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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