Original-Research: Grand City Properties S.A. (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Grand City Properties S.A. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Grand City Properties S.A.

Unternehmen: Grand City Properties S.A. ISIN: LU0775917882

Anlass der Studie: Q1 Bericht
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.05.2023
Kursziel: €12,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 12,80.

Zusammenfassung:
Der Dreimonatsbericht entsprach unserer Prognose und bestätigte unsere Ansicht, dass der Vermieter das schwierige makroökonomische Umfeld bewältigen kann. Das Mietwachstum (LFL: +2,6 %) und der FFO 1 von €47 Mio. übertrafen die Guidance für 2023, die eine LFL-Nettomiete von 1% bis 2% und einen FFO 1 von €170 Mio. bis €180 Mio. vorsehen. Es wird jedoch erwartet, dass dies das Spitzenquartal in diesem Jahr sein wird. Der rekordniedrige Leerstand des Portfolios (4,2%) und die deutlich höheren Lebenshaltungskosten der Mieter werden die Möglichkeiten für Mieterhöhungen kurzfristig begrenzen. Außerdem werden sich die Ausgaben für die jetzt höher verzinsten Perpetual Notes künftig stärker auf den FFO 1 auswirken. Die Liquiditäts- und Kapitalstrukturkennzahlen halten sich gut und wurden durch Veräußerungen in Höhe von €145 Mio. im ersten Quartal gestärkt. Unsere Empfehlung bleibt Kaufen mit einem Kursziel von €12,80.

First Berlin Equity Research has published a research update on Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY rating and maintained his EUR 12.80 price target.

Abstract:
First quarter reporting was close to FBe and confirmed our view that the landlord can manage the challenging macro environment. Rental growth (LFL: +2.6%) and FFO 1 of €47m outperformed 2023 guidance calling for LFL net rent of 1% to 2% and FFO 1 of €170m to €180m. But this is expected to be the peak quarter this year. Record low portfolio vacancies (4.2%) and tenants saddled with much higher living costs will limit rent increase opportunities over the short-term. Plus, expenses for the reset perpetual notes will have a greater impact on FFO 1 going forward. Liquidity and capital structure metrics are holding up well and were boosted by disposals tallying €145m in Q1. Our rating remains Buy with a €12.8 TP.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/27045.pdf

Kontakt für Rückfragen
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Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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