Paulic Meunerie

1  |          ATTESTATION DE LA PERSONNE RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL ................... 5

2  |          RAPPORT DE GESTION ................................................................................................................. 6

     2 | 1   INFORMATIONS CONCERNANT LE GROUPE ............................................................................ 6

     2 | 2    PRÉSENTATION GÉNÉRALE DE l’activite .................................................................................. 7

     2 | 3   ACTIVITE ET CHIFFRES CLEFS DU GROUPE ............................................................................ 16

     2 | 4    Description des faits marquants de l’exercice ...................................................................... 17

     2 | 5   Evénements post clôture et perspectives ............................................................................. 18

     2 | 6   activites en matière de recherche et de developpement ..................................................... 20

     2 | 7   PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE ................................................................................................. 20

     2 | 8   Principaux facteurs de risque (P71 doc d’enregistrement) ................................................... 20

     2 | 9      PRINCIPALES CARACTERISTIQUES DES PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET DE GESTION

DES RISQUES MISES EN PLACE PAR LA SOCIETE RELATIVES A L’ELABORATION ET AU TRAITEMENT DE

L’INFORMATION COMPTABLE ET FINANCIERE .................................................................................. 21

2 | 10 SOCIETE MERE - PAULIC MEUNERIE SA. ................................................................................ 21

2 | 11 PRESENTATION DES RESOLUTIONS PROPOSEES A l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE DU 09

JUIN 2022 .......................................................................................................................................... 29

3  |          RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE ............ 31

     3 | 1   Modalité d'exercice de la direction générale ........................................................................ 31

     3 | 2 gouvernance de la societe ..................................................................................................... 32

     3 | 3                              CONDITIONS DE PREPARATION ET D'ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL

D’ADMINISTRATION .......................................................................................................................... 34

     3 | 4     MODALITES DE PARTICIPATION DES ACTIONNAIRES AUX ASSEMBLEES .............................. 34

     3 | 5 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE........................................................................................... 34

     3 | 6      CONVENTION CONCLUE ENTRE UNE FILIALE DE LA SOCIETE ET UN MANDATAIRE SOCIAL OU

UN ACTIONNAIRE DETENANT PLUS DE 10% DU CAPITAL DE LA SOCIETE ......................................... 35

     3 | 7       TABLEAU RECAPITULATIF DES DELEGATIONS CONSENTIES PAR L’ASSEMBLEE GENERALE .. 35

4  |          COMPTES SOCIAUX DE LA SOCIETE PAULIC POUR L’EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2022 .. 38

5  |          COMPTES CONSOLIDES DU GROUPE PAULIC MEUNERIE POUR L’EXERCICE CLOS LE 31

DECEMBRE 2022 .................................................................................................................................... 65

6  |          RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS ........................ 100

6  | 1 OPINION .............................................................................................................................. 100

     6 | 2   FONDEMENT DE L’OPINION ................................................................................................ 100

     6 | 3   JUSTIFICATION DES APPRECIATIONS ................................................................................... 100

     6 | 4 VERIFICATIONS SPECIFIQUES ............................................................................................... 101

     6 | 5        Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise

relatives aux comptes annuels ........................................................................................................ 102

     6 | 6     Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels .... 102

7  |          rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés ...................................... 104

7  | 1 opinion ................................................................................................................................. 104

     7 | 2 Fondement de l’opinion ...................................................................................................... 104

     7 | 3   justification des appréciations ............................................................................................ 105

     7 | 4 verifications specifiques ...................................................................................................... 105

7 | 5 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidés .................................................................................................... 106

8  |          Rapport spécial du commissaire aux comptes sur les conventions réglementées ................. 108

8  | 1 conventions soumises a l’approbation de l’assemblée générale ........................................ 108 8 | 2 Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale .................................................... 109

 « J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le rapport financier 2022 sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée. » 

A St-Gérand, le 25 avril 2023

Jean Paulic

Président Directeur Général

Dans le présent rapport, le terme « PAULIC » désigne le groupe Paulic Meunerie. 

        2 | 1     INFORMATIONS CONCERNANT LE GROUPE

                         2.1.1      INFORMATIONS GENERALES SUR PAULIC MEUNERIE SA

Dénomination sociale de la Société mère et nom commercial

La Société a pour dénomination sociale et commerciale : PAULIC Meunerie. Jusqu’au 28 juin 2019, sa dénomination sociale était Minoterie PAULIC.

Lieu et numéro d’enregistrement de la Société, numéro LEI

✓  La Société est inscrite auprès du RCS de Lorient sous le N°311263685.

✓  L’identifiant d’entité juridique (LEI) de la Société est le 9695001KHDJG1DTXB725.

Date de constitution et durée

La Société a été constituée pour une durée de 50 ans s’achevant le 27 octobre 2027, puis prorogée pour une durée de 99 ans s’achevant le 27 octobre 2126, sauf dissolution anticipée ou prorogation.

Siège social de la Société, forme juridique, législation régissant ses activités

La Société a adopté la forme de société anonyme à conseil d’administration aux termes du procèsverbal de l’assemblée générale extraordinaire du 18 décembre 2017.

La Société, régie par le droit français, est principalement soumise pour son fonctionnement aux articles

L. 225-1 et suivants du Code de commerce. Le siège social de la Société est situé au lieu-dit « Le Gouret » – 56920 Saint-Gérand.

Les coordonnées du Groupe sont les suivantes : 

✓  Téléphone : +33 (0)2 97 51 40 03

✓  Adresse courriel : investisseurs@paulic.bzh ✓ Site Internet : www.paulicmeunerie.com

                         2.1.2     PERIMETRE DE CONSOLIDATION 

Les comptes consolidés du Groupe regroupent les comptes de la société mère et des filiales dans lesquelles la société mère exerce directement un contrôle exclusif ou une influence notable. 

Les sociétés intégrées dans le périmètre de consolidation sont les suivantes :  ❖ SAS GREEN TECHNOLOGIES – détenue à 100%.

Nous rappelons que la société PAULIC MEUNERIE a absorbé la société MOULIN DU PAVILLON par voie de fusion simplifiée en date du 9 novembre 2020 avec effet rétroactif au 01 juillet 2020.

        2 | 2      PRÉSENTATION GÉNÉRALE DE L’ACTIVITE

Fort d’une expertise de quatre générations dans la meunerie, le groupe PAULIC est une « agritech » qui a su combiner le caractère traditionnel de son activité historique de production de farine de froment et de sarrasin en Bretagne, avec l’innovation comme moteur de son développement. 

Groupe familial breton, Paulic Meunerie exploite 2 minoteries, situés en centre Bretagne, équipés de matériel de pointe pour garantir des farines de qualité exceptionnelle combinant les valeurs de naturalité et de sécurité alimentaire afin de satisfaire aux attentes de consommateurs de plus en plus exigeants.  

Avec plus de 37 000 tonnes produites en 2022 (+37%) et 18,7 millions d’euros de chiffres d’affaires (+65%), l’activité du Groupe repose sur la commercialisation de deux gammes de produits :  

•       L’une issue de la meunerie traditionnelle (représentant 89% des revenus 2022) composée d’un vaste catalogue de farines de froment et de sarrasin 

•       L’autre gamme (ayant généré 11% des revenus 2022) concerne la production de farine et de son, à partir de grains de blé purifiés par un traitement innovant d’ozonation dénommé Oxygreen©

Ces gammes de produits s’adressent à une clientèle fidèle d’environ 750 références, composée majoritairement d’industriels (environ 35% du CA en 2022) français de l’agro-alimentaire, de la panification (ateliers de boulangerie et rayons épiceries de GMS pour environ 15%), de négociants (grossistes, confrères, retailers, pour environ 22% du CA 2022) ainsi que d’une clientèle artisanale de boulangers et restaurateurs (crêperies, restaurants, pour environ 14%) concentrée dans le Grand Ouest. Elle compte également des acteurs de l’alimentation animale à travers la vente du son en tant que co-produit résiduel issu de la fabrication de farine, ainsi que des éleveurs d’insectes grâce à un nouveau produit issu du procédé Oxygreen©.  

Cette diversification de gammes est le fruit d’une politique d’innovation engagée dès 2002 avec l’internalisation d’un laboratoire de contrôle qualité et de R&D qui a conduit le Groupe à collaborer avec une société ayant transposé le traitement de produits à l’ozone à des fins de décontamination/purification des céréales. 

                         2.2.1     APERCU DES ACTIVITÉS

                     2.2.1.1         La meunerie traditionnelle :

Expertise historique du Groupe, la meunerie traditionnelle consiste en la production de farines destinées à l’alimentation humaine, principal produit obtenu une fois le blé nettoyé, broyé et écrasé. 

        •     LES PRODUITS 

En plus de quarante ans d’expérience, le Groupe s’est constitué un large catalogue de près de 140 références de farines, à même de répondre aux besoins d’une clientèle diversifiée. 

La sélection de blé permet d’identifier deux grandes familles de produits : 

Ce catalogue répond également aux enjeux d’une demande croissante des consommateurs pour toujours plus de naturalité et de sécurité. Le Groupe s’est très vite inscrit dans cette dynamique de marché en apportant une réponse à travers une offre de farines labellisées parmi lesquelles : 

•       Des farines « Label Rouge », unique signe officiel qui garantit une qualité supérieure à celle des produits courants de même nature ; 

•       Des farines « AB- Agriculture Biologique », certification assurant un niveau de qualité ainsi qu'un mode de production et de transformation respectueux de l'environnement, du bien-être animal et de la biodiversité ; ou encore, 

•       Des farines « IGP », appellation identifiant un produit agricole, brut ou transformé, dont la qualité, la réputation, etc. sont liées à son origine géographique et donc à son terroir. 

Chacune de ces deux familles, pour répondre à la diversité des besoins de ses clients, compte une large gamme de produits regroupées en grandes catégories dont les principales sont : 

-          Les farines panifiables pour pain courant, 

-          Les farines panifiables pour pain de tradition française, 

-          Les mélanges pour pains spéciaux, 

-          Les inclusions en fin de pétrin, 

-          Les farines pâtisserie-traiteur, 

-          Les farines de fleurage, 

-          Les farines de riz, 

-          Les farines de froment biologiques, 

-          Les farines de sarrasin, 

-          Les farines de sarrasin biologiques. 

En plus de la profondeur de son catalogue de farines et de mélanges de farines qui génère l’essentiel des ventes, le Groupe développe également un service de farines « à la carte ». Toujours à l’écoute de ses clients, le Groupe propose un service de mouture sur mesures pour répondre à leurs cahiers des charges spécifiques et ainsi les accompagner dans leur propre développement. 

        •     LE MARCHÉ DE LA MEUNERIE TRADITIONNELLE

Sur un marché national de plus de 1,8 milliard d’euros, Paulic Meunerie fait la différence grâce à un savoir-faire historiquement ancré dans l’innovation, la sécurité et la naturalité. Ces engagements, en phase avec les grands enjeux agroalimentaires et les attentes des consommateurs, s’illustrent notamment par un laboratoire de recherche et d’analyse intégré depuis 2002.

Pour profiter pleinement des opportunités de ses marchés, Paulic Meunerie s’est engagé depuis 2016 dans un vaste programme de modernisation et d’extension industrielle intégrant des outils automatisés « 4.0 » en vue de tripler ses capacités de production dès 2022. 

Depuis l’origine, les exigences sociales et environnementales sont également au cœur du développement de l’Entreprise : origine France des approvisionnements, filières locales, promotion de la filière blé « agriéthique », … 

                     2.2.1.2          Une innovation de rupture : « Oxygreen© »

Le Groupe Paulic Meunerie est un pionnier technologique dans l’univers très traditionnel de la meunerie. Dans le parfait prolongement de son expertise historique, le Groupe a développé depuis une dizaine d’années, un autre segment de produits issus d’un procédé de production innovant et propriétaire : Oxygreen©.

S’inscrivant naturellement dans les valeurs de naturalité et sécurité du groupe, ce procédé est un traitement d’ozonation permettant la purification des grains de blés destinés à la production de farines pour l’alimentation humaine (Qualista®) et de son pour l’alimentation animale (Nourrifibre®).  Cette innovation est le fruit de 15 années de recherche et de 7 M€ d’investissements. Elle bénéficie de l’appui de l’Institut UniLaSalle, première école agricole française et plateforme de référence dédiée aux applications de l'ozone. L’ozone est le seul oxydant permettant d’éliminer les produits chimiques en ne laissant aucune trace.

Par rapport aux normes européennes : 

•       Les taux de pesticides sont divisés par 20  

•       Les taux de mycotoxines sont réduits de 30 à 50%  

Cette innovation fait aujourd’hui de Paulic Meunerie une Agritech de premier plan par sa capacité à faire de l’innovation technologique un accélérateur de développement sur ses activités traditionnelles mais aussi un moteur pour conquérir le marché en décollage de l’alimentation des insectes d’élevage (entomoculture).  

La forte valeur ajoutée dont ces deux produits bénéficient peut se schématiser ainsi :

Le procédé Oxygreen© permet de répondre parfaitement aux grands enjeux alimentaires et environnementaux actuels : 

•       La naturalité et le refus des pesticides : le traitement à l’ozone décontamine et purifie le grain des germes pathogènes d’origine naturelle ou artificielle ;

•       La nutrition et le refus des additifs : le procédé d’ozonation, grâce à son action oxydante, améliore les qualités nutritionnelles et organoleptiques des produits, les rendant panifiables sans aucun additif et plus riches en fibres solubles. 

        •     LES PRODUITS ET LEURS AVANTAGES

Deux familles de produits exploitant le procédé Oxygreen© sont aujourd’hui développées par Paulic Meunerie :  

-          Nourrifibre®, un son de blé ozoné permettant d’adresser en particulier le marché à forte valeur ajoutée de l’alimentation des insectes d’élevage. Cet aliment purifié bénéficie de propriétés physico-chimiques exceptionnelles avec des niveaux résiduels faibles de pesticides. Ces bénéfices se traduisent par une baisse du taux de mortalité et une croissance accélérée des insectes dans les élevages, source de gains de productivité majeurs pour les professionnels du secteur.  

-          Qualista®, une farine très haut de gamme axée sur la nutrition santé pour les marchés de panification. Avec Qualista®, Paulic Meunerie dispose d’une farine d’une pureté sanitaire en rupture avec les standards du marché. Cette farine favorise une panification sans additif ni conservateur. Avec une teneur en fibres plus élevée, les produits Qualista®, plus digestes, présentent de nombreux atouts par rapport aux farines traditionnelles et apportent une réponse forte à la demande de « manger sain » des consommateurs. Cette tendance s’inscrit dans la dynamique du marché français du « bio » qui a triplé en 10 ans.  

-          Ces produits permettent également au Groupe de bénéficier d’un effet de levier important sur sa marge brute, les ventes de ces produits présentant un niveau de marge très sensiblement supérieur à celui réalisé sur les produits de meunerie traditionnelle. 

En effet, le procédé Oxygreen© présente l’avantage de mieux valoriser 100% du grain (contre environ 80% dans la meunerie traditionnelle) :  

-          78% du grain broyé devient de la farine Qualista® pour la panification ; 

-          22% du grain qui devient du Nourrifibre® pour l’alimentation des insectes. 

Sur la base de prix d’achat du grain^[1] et de prix de vente des farines constatés en 2019, les coefficients multiplicateurs appliqués au coût d’achat de la matière première évoluent de la façon suivante après passage du grain dans le réacteur Oxygreen© : 

(1) la marge sur achat pondérée (77% pour la farine et 23% pour le son) est de 47% en meunerie traditionnelle et passe à 361% après passage dans le réacteur Oxygreen©.

La mise en place de ce nouveau prototype porte une ambition stratégique majeure pour Paulic Meunerie et devrait permettre au Groupe d’accompagner ses ambitions de croissance à l’horizon 2024.

        •      LE MARCHÉ DE L’ALIMENTATION A DESTINATION DES INSECTES

Grâce à ses qualités nutritionnelles, le produit Nourrifibre® s’adresse au marché des éleveurs d’insectes dont les perspectives de marchés à l’échelle mondiale recèlent un énorme potentiel. 

Un marché en phase de décollage, attendu en très forte croissance 

Les champs d’applications et les marchés adressés par l’entomoculture sont très diversifiés et ne présentent pas tous le même niveau de maturité. Aussi, il n’est pas possible d’établir une estimation de la taille globale du marché de l’entomoculture, prenant en compte toutes les applications existantes.  

La protéine d’insectes en constitue une des applications les plus matures à ce jour portée par deux secteurs : 

•       Le marché de l’alimentation animale à base d’insectes, au niveau mondial, représente 687,8 M$ US en 2018 et devrait atteindre 1,369 Mds$ US en 2024^[2] (dont 400 M$ US serait généré en Europe) ; 

•       Le marché de l’alimentation humaine à base d’insectes (insectes comestibles) passera de 424 M$ US en 2016 à 723 M$ US en 2024 au niveau mondial^[3]. 

Sur ces bases, Paulic Meunerie estime le marché de la protéine d’insectes à plus de 2 Mds € à horizon 2024.

Un mode d'élevage durable 

La culture d’insectes consomme 95 fois moins de foncier que l’élevage de bétail, 22 fois moins d’eau que l’élevage de bœuf, 350 fois moins d’eau que l’élevage de porc et 220 fois moins d’eau que l’élevage de volaille. Produire 1 kg de grillon consomme 12 fois moins d’intrants que produire 1 kg de bœuf et 4 fois moins que pour produire 1 kg de volaille ou de porc.  

De plus, les insectes présentent un taux de protéines plus élevé que les animaux d’élevage traditionnel. Ce constat s’inscrit dans un contexte global où la demande mondiale en protéines devrait progresser de 40% d’ici à 2030^[4], cela permet d’envisager les insectes comme une alternative crédible aux autres protéines animales. 

Environnement concurrentiel

A l’échelle européenne, 71% des acteurs de l’entomoculture utilisent du son de blé pour alimenter leurs insectes. 

Les concurrents de Paulic Meunerie sur le marché du son destiné à l’alimentation des insectes sont l’ensemble des meuniers conventionnels et biologiques. 

 A ce jour, aucun son, conventionnel ou biologique, pouvant approcher les qualités sanitaires et nutritionnelles de Nourrifibre® et ses bénéfices pour les insectes n’est connu, ni du Groupe, ni de son partenaire scientifique, l’Institut Polytechnique UniLaSalle. 

Nourrifibre® se démarque de ses concurrents, qui fournissent des co-produits de céréales traditionnels, par les propriétés du son de blé préalablement ozoné, qui accélère la croissance et le poids des insectes, et réduit ou minimise le risque de mortalité inopinée induite par les résidus de pesticides et présence de bactéries, moisissures et champignons.

De nombreux débouchés supplémentaires comme relais de croissance 

Au-delà de l’alimentation animale ou humaine, les produits issus de l’élevage d’insectes s’adressent à de nombreux marchés : la pisciculture, la fabrication de biocarburants, la pollinisation, la lutte contre les espèces nuisibles aux cultures, la fertilisation des plantes, la production de chitine, l’industrie chimique... De plus, l’élevage en lui-même ouvre les portes du marché du recyclage de biodéchets, grâce aux larves de mouches soldat noires qui sont particulièrement efficaces pour digérer de grandes quantités de déchets organiques en un temps réduit (4 à 5 fois leur poids en 10 jours). 

Le schéma ci-dessous présente l’ensemble des débouchés de l’élevage d’insectes : 

        2 | 3     ACTIVITE ET CHIFFRES CLEFS DU GROUPE

L’exercice clos le 31/12/2022 est marqué par un chiffre d’affaires en hausse de 65% par rapport à 2021.

Sur les marchés historiques, après un exercice 2021 déjà durement impacté par une forte poussée des prix et de la volatilité des matières premières, des consommables et de l’énergie, 2022 voit cette tendance drastiquement renforcée avec les conséquences du conflit russo-ukrainien. Les principaux contrats avec nos clients industriels étant couverts, Paulic Meunerie ne supportait pas de risque sur la marge de ces contrats jusqu’à leur terme. En ce qui concerne les tarifs en artisanat et en GMS, la situation était plus mitigée au cours du premier semestre, avec une couverture plus progressive des volumes de ventes à venir et une nécessité de revoir les prix de vente en cours de campagne (les prix sont habituellement revus à l’occasion de la récolte) dans un contexte de concurrence accrue exacerbée par la hausse généralisée des coûts pour l’ensemble des acteurs. Néanmoins, la société a décidé de prendre les devants et de répercuter la hausse dans ses tarifs dès le 15 avril 2022.

En outre, pour faire face à la hausse des prix du carburant et des emballages, Paulic Meunerie a décidé d’établir un pied de facture afin de répercuter l’impact de ces hausses à ses clients, dès le 15 avril.

En septembre-octobre, avec la nouvelle récolte, l’ensemble des acteurs de la filière a revu ses grilles tarifaires à la hausse, et ce de façon très importante. Paulic Meunerie a également réhaussé, pour la troisième fois en 1 an, ses grilles tarifaires en froment.

Enfin, en décembre, après la nouvelle récolte de blé noir, la nouvelle hausse du prix du blé noir a pu être normalement répercutée sur les tarifs de farines de blé noir.

Ces hausses progressives ont généré une forte progression de la marge brute sur qui surperforme la progression du chiffre d’affaires sur l’exercice 2022.

Néanmoins, dans un double contexte de démarrage d’un site industriel (logiquement sous-saturé) et d’incertitudes sur le marché du travail impliquant des surcoûts salariaux, malgré les hausses tarifaires successives, la marge brute générée ne couvre pas en 2022 les charges externes et les dotations aux amortissements.

        2 | 4      DESCRIPTION DES FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE

2.4.1 INFORMATION RELATIVE AUX CONSEQUENCES INDUITES PAR LE CONFLIT ENTRE LA RUSSIE ET L’UKRAINE SUR L’EXPLOITATION DE LA SOCIETE

L’exercice 2022 est principalement marqué par les conséquences du conflit russo-ukrainien sur la hausse des prix, de leur volatilité et les délais d’approvisionnement. Ces facteurs ont impacté l’ensemble de la chaine de valeur. Les actions de la direction face à ce contexte sont décrites en partie

2.3 et en note 4 de la note annexe aux comptes consolidés.

                         2.4.2     MISE EN SERVICE DU NOUVEAU MOULIN A BLE NOIR 

Le nouveau moulin à blé noir est mis en service sur le site principal de Saint-Gérand au 30/09/2022. Parallèlement, l’exploitation du site de SEGLIEN, précédemment dédié à cette activité, est arrêtée définitivement. Pour rappel Paulic Meunerie n’est pas propriétaire des murs.

        2 | 5     EVENEMENTS POST CLOTURE ET PERSPECTIVES

                         2.5.1      MISE EN PLACE D’UN CONTRAT D’AFFACTURAGE

Paulic Meunerie a mis en place un contrat d’affacturage auprès de la société BPCE Factor en avril 2023, pour financer le besoin en fonds de roulement induit par la croissance de son activité.

                         2.5.2     VENTE DE DEUX ANCIENS SITES DE PRODUCTION

Au cours du premier trimestre 2023 Paulic Meunerie a le moulin de Keransquer à Roudouallec, un ancien site de production fermé depuis plusieurs années et donc Paulic Meunerie demeurait propriétaire des murs. Le moulin de la Rochepiriou à Priziac est également en vente et sous compromis.

                         2.5.3      INFORMATION RELATIVE AUX TRAITEMENTS COMPTABLES

INDUITS PAR LE CONFLIT ENTRE LA RUSSIE ET L’UKRAINE 

Conformément aux dispositions de l'article L 833-2 du Plan comptable général, les comptes annuels de l'entité au 31/12/2022 ont été arrêtés sans aucun ajustement lié au conflit.

                         2.5.4      EVOLUTION ET PERSPECTIVES D’AVENIR

                     2.5.4.1         Retour à la rentabilité à court terme sur les métiers historiques.

Nous rappelons que Paulic Meunerie SA, précédemment à la crise sanitaire et du conflit russoukrainien, a démarré la mise en service d’un nouvel ensemble industriel en construction depuis 2017 et portant sur ses métiers historiques (froment – blé noir – riz), soit 89% de son activité. Hors crises exogènes, que les premiers exercices (2021 et 2022) d’exploitation soient en deçà du seuil de rentabilité était donc intégré à nos prévisions.

En 2022, Paulic Meunerie achève ses principaux travaux d’investissement et exploite encore 3 sites de production jusqu’en septembre. Le site de Seglien a vu son exploitation transférée sur le site principal de Saint-Gérand fin septembre 2022. L’activité ozone du site de Plounevez-Quintin sera quant à elle transféré dans le courant de l’exercice 2023. Ces opérations seront génératrices d’économies importantes en énergie, en ressources et en temps.

Sur le plan du personnel, la politique RH du groupe en 2022 a été de conserver suffisamment de « sécurité » dans un contexte de marché du travail très tendu, et dans une situation de démarrage de nouveaux outils industriels porteuse d’aléas substantiels en matière d’organisation.

Cette étape cruciale étant franchie, Paulic Meunerie se situe désormais plus dans une optique d’optimisation industrielle dans un contexte de croissance d’activité. S’ajoutant à la fermeture du site de SEGLIEN, cette évolution stratégique aboutira en 2023 à une réduction significative du ratio « charges de personnel /CA ».

En outre, l’exercice 2022 a été marqué une hausse non budgétée des transports sur vente, liée à un des absences de chauffeurs très difficiles à remplacer, les profils de chauffeurs étant très pénuriques. Afin de couvrir cette zone de risque financier, la société a décidé de revoir sa politique RH sur le service logistique à partir de septembre 2022 afin de bénéficier de plus de souplesse et réduire drastiquement sa dépendance aux prestataires externes. Paulic Meunerie attend une réduction significative de ce poste en valeur absolue (à périmètre d’activité constant).

Enfin, après 2 exercices marqués par des hausses tarifaires généralisée et des risques sur la disponibilité des produits ou des services, Paulic Meunerie a entamé une révision de ses processus d’approvisionnements sur l’ensemble de ses charges externes. A la clé, la société prévoit des économies significatives sur les postes de charges tels que les transports, les analyses externalisées, les emballages et certains services.

                     2.5.4.2         Mise en service du nouveau réacteur Oxygreen en 2023.

Les tests matériel et produit étant en phase finale, Paulic Meunerie envisage une mise en service et un lancement commercial de son nouveau réacteur d’ozonation en 2023. Pour rappel, ce réacteur pourra ozoner non seulement du blé, mais également du son, condition indispensable pour alimenter le marché de l’entomoculture en volumes suffisants de Nourrifibre®.

                     2.5.4.3         Maintien de l’échéance du business plan

L’objectif du business plan demeure inchangé par rapport à notre dernière communication, avec un objectif de 50 M € de chiffre d’affaires en 2026.

2 | 6 ACTIVITES EN     MATIERE   DE     RECHERCHE        ET     DE DEVELOPPEMENT

Les frais de recherche et développement correspondent :

•               A la poursuite du programme « Qualista Expert » visant à développer et mettre sur le marché une farine de blé tendre dont la signature nutritionnelle sera améliorée (glycémie, régulation de la glycémie, régulation du transit, régulation de l’appétit) en s’appuyant sur les effets positifs du procédé Oxygreen©,

•               Au développement d’un nouveau prototype de procédé Oxygreen© de traitement à l’ozone de 3ème génération,

•               A l’élaboration d’un procédé innovant pour la production d'une farine de blé noir aux qualités nutritionnelles renforcées.

Les dépenses engagées dans ces 3 projets ont été inscrites en immobilisations pour un montant de 97 682 €, car il s'agit de frais afférents à des projet nettement individualisés et ayant de sérieuses chances de rentabilité commerciale.

        2 | 7     PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE

Le Groupe dispose d’un brevet international couvrant le procédé d’ozonation et ses applications. 5 autres brevets liés à ce même procédé sont tombés récemment dans le domaine public. Ce portefeuille de brevets est le fruit d’une relation engagée avec la société Green Technologies dès 2006 qui était alors détentrice de ces brevets et dont le Groupe est devenu propriétaire suite à l’acquisition récente de cette société en octobre 2019.

2 | 8 PRINCIPAUX       FACTEURS DE     RISQUE      (P71 DOC D’ENREGISTREMENT)

A l'occasion de l'admission de ses actions aux négociations sur le marché Euronext Growth® Paris, PAULIC MEUNERIE avait présenté les facteurs de risque pouvant l'affecter dans le Prospectus approuvé par l’Autorité des marchés financiers le 28 janvier sous le numéro 20-021 et notamment au chapitre 3 « Facteurs de risques » figurant dans le Document d'enregistrement approuvé le 15 janvier 2020 sous le numéro I.20-002 et au chapitre 3 « Facteurs de risques de marché pouvant influer sensiblement sur les valeurs mobilières offertes » de la Note d’Opération.

A la connaissance de la Société, il n’existe pas de nouveaux risques majeurs par rapport à ceux identifiés dans ce document, à l'exception du risque suivant :

                     2.8.1.1        Risque lié au conflit russo-ukrainien

Les événements relatifs à ce conflit mettent en forte tension les marchés des matières premières et ceux de l’énergie. En outre, ces marchés se sont trouvés soumis à des aléas forts et à une volatilité particulièrement intense. Bien qu’étant actuellement plus modérée, cette volatilité pourrait s’accroitre à nouveau selon l’évolution du conflit.

Ce contexte fait peser un risque sur les achats de Paulic Meunerie et sur sa capacité à répercuter les hausses supportées à ses clients dans un contexte concurrentiel tendu, donc in fine sur son chiffre d’affaires et son niveau de marge brute.

2 | 9 PRINCIPALES CARACTERISTIQUES DES PROCEDURES DE CONTROLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES MISES EN PLACE PAR LA SOCIETE RELATIVES A L’ELABORATION ET AU TRAITEMENT DE L’INFORMATION COMPTABLE ET FINANCIERE

La Société s'assure de la bonne exécution des mesures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.

Pour chaque entité du groupe consolidé, la Société favorise un contrôle des risques à chaque étape de l’élaboration et du traitement de l’information comptable et financière.

2 | 10 SOCIETE MERE - PAULIC MEUNERIE SA.

2.10.1 ACTUALITE ET RESULTAT

Les activités de la SA PAULIC MEUNERIE consistent en la fabrication et la commercialisation de farines de froment, de blé noir et de riz, ainsi que de leur co-produits.

Paulic Meunerie exploite également un procédé innovant de purification des grains à l’ozone afin de commercialiser des produits à forte valeur ajoutée, axée sur la nutrition-santé.

Plus marginalement, Paulic réalise des prestations d’analyse auprès de certains clients meuniers ou agriculteurs grâce à son laboratoire intégré.

Les produits d’exploitations sont constitués par :

•       la vente de farine de blé tendre et de son (co-produit)

•       la vente de farine de blé noir et de cosses (co-produit)

•       la vente de farine Qualista® issue du procédé Oxygreen©

•       la vente de fibres Nourrifibre® issues du procédé Oxygreen©

•       la vente de farine de riz

•       la prestation de service d’analyse de laboratoire

Le chiffre d’affaires de l’exercice 2022 est de 18 670 419 € contre 11 285 457 € en 2021.

2.10.2 DELAIS DE PAIEMENT FOURNISSEURS ET CLIENTS

Conformément à l’article D.441-14 du Code de commerce, nous vous indiquons les informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients de la Société dans le tableau ci-après :

Factures reçues et émises non réglées à la date de clôture de l’exercice dont le terme est échu (tableau prévu à l’article D. 441-14 C. com)

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2.10.3 DETENTION DU CAPITAL SOCIAL ET DROIT DE VOTE DE LA SOCIETE

                     2.10.3.1       Répartition du capital et des droits de vote 

Au 31 décembre 2022, le capital social de la Société est fixé à 1 522 978,05 euros, divisé en 4 615 085 actions de 0,33 € de valeur nominale chacune.

Le capital et les droits de vote de la Société sont répartis comme suit : 

A partir du 18/02/2022, les droits de vote attachés aux actions inscrites au nominatif et détenues depuis la date de l’introduction en bourse (2 ans) ont été doublés.

                     2.10.3.2      Prises de participation

Nous vous rappelons que la Société a effectué en date du 30 octobre 2019 l'acquisition de l'intégralité du capital social de la société Green Technologies SAS.

Au cours de l’exercice 2022, la société ne déclare aucune prise de participation.

2.10.3.3 Avis de détention de plus de 10% du capital d’une autre société par actions. Aliénation de participations croisées

Néant.

                     2.10.3.4      Actions d'auto contrôle 

Au 31 décembre 2022, aucune action de la Société n’est détenue par un tiers pour son compte en dehors des actions négociées aux fins notamment d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de l’action par l’intermédiaire d’un prestataire de service d’investissement au travers d’un contrat de liquidité conforme à la pratique admise par la réglementation. 

Au 31/12/2022, dans le cadre de ce contrat de liquidité, Paulic Meunerie détient 18 913 actions composant son propre capital.

P a g e 65 | 89

Le bilan annuel de ce contrat est présenté dans le tableau ci-après :

                     2.10.3.5       Programme de rachat d’actions

L’Assemblée Générale Mixte du 27 mai 2021 a autorisé le Conseil d’Administration à acheter un nombre d’actions représentant jusqu’à 10% du nombre d’actions composant le capital de la Société aux fins notamment d’assurer l’animation du marché secondaire ou la liquidité de l’action par l’intermédiaire d’un prestataire de service d’investissement au travers d’un contrat de liquidité conforme à la pratique admise par la réglementation. 

L’autorisation en cours consentie par l’Assemblée Générale du 27 mai 2021 d’une durée de 18 mois expirera le 26 novembre 2023.

Le prix d'achat par action a été fixé à un maximum du 15€ par action dans la limite d’un plafond global de

4.440.000 euros.

La Société a conclu le 5 février 2020 un contrat de liquidité avec la Société de Bourse Aurel BGC ainsi qu’un avenant en date du 14 février 2020, conforme à la pratique de marché de l’AMF qui a pris effet depuis le 18 février 2020. Le prestataire ayant décidé de cesser son activité fin avril 2023, un nouveau contrat, signé le 24 avril 2023, entre en vigueur le 2 mai 2023 avec la société de Bourse Invest Securities, sise 73, bd Haussmann - 75008 Paris

2.10.4 PARTICIPATION DES SALARIES AU CAPITAL 

                     2.10.4.1       Effectif salarié de la Société

L’effectif moyen de la société au cours de l’exercice 2022 s’élève à 47 personnes.

                     2.10.4.2      Participations

Au 31 décembre 2022, les salariés ne détiennent aucune action au sens de l’article L. 225-102 du Code de commerce (actions attribuées gratuitement dans le cadre de l’article L. 225-197-1 du Code de commerce et détenues au nominatif). 

Il a été rappelé toutefois qu’aux termes de l’Assemblée Générale Mixte du 27 mai 2021, il a été consenti une délégation de compétence en vue d’augmenter le capital social en faveur des salariés adhérents d’un PEE.

2.10.5 MONTANT DES PRETS INTERENTREPRISES

Conformément à l'article L. 511-6, 3 bis du Code monétaire et financier, nous vous informons que la Société a toujours dans ses comptes des prêts consentis précédemment à moins de trois (3) ans au profit de microentreprises, de petites et moyennes entreprises ou à d'entreprises de taille intermédiaire avec lesquelles elle entretiendrait des liens économiques le justifiant, dont les informations sont les suivantes : 

- Prêt de 15 000 € auprès de la société KERGUELEN DEVELOPPEMENT, au taux de 0% l’an, mis en place le 09/07/2017. CRD : 15 000 €.

Ce prêt est provisionné à 100%.

2.10.6 OPERATIONS SUR TITRES DES PERSONNES EXERÇANT DES RESPONSABILITES DIRIGEANTES 

Au cours de l'exercice clos au 31 décembre 2022, aucune communication n’a été effectuée par les membres du conseil d'administration en application de l'article L. 621-18-2 du Code Monétaire et Financier. 

2.10.7 TABLEAU DES RESULTATS DES CINQ DERNIERS EXERCICES

Conformément aux dispositions de l'article R.225-102 du Code de Commerce, nous joignons ci-dessous le tableau faisant apparaître les résultats de notre Société au cours de chacun des cinq derniers exercices.

2 | 11 PRESENTATION          DES   RESOLUTIONS    PROPOSEES        A L’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE DU 09 JUIN 2022

2.11.1 PRESENTATION DES COMPTES

Les règles de présentation et les méthodes d'évaluation retenues pour l'établissement de ces documents sont conformes à la réglementation en vigueur et identiques à celles adoptées pour les exercices précédents.

2.11.2 RESULTAT - AFFECTATION

Nous vous proposons de bien vouloir approuver les comptes annuels tels qu’ils vous sont présentés et qui font apparaître un résultat déficitaire de (1 361 298) €.

La Société a réalisé lors de cet exercice un résultat déficitaire de (1 361 298) €, il est proposé d’affecter la totalité de ce résultat au poste "Report à Nouveau", qui sera ainsi porté de (2 123 803) € à (3 485 101) €.

Nous vous avons ainsi présenté en détail les comptes annuels que nous soumettons à votre approbation.

2.11.3 RECAPITULATIF DES DISTRIBUTIONS DE DIVIDENDES REALISEES

SUR LES TROIS DERNIERS EXERCICES

Afin de nous conformer aux dispositions de l'article 243 bis du Code Général des Impôts, nous vous rappelons les distributions de dividendes réalisées au cours des trois derniers exercices :

2.11.4 DEPENSES ET CHARGES NON DEDUCTIBLES FISCALEMENT

Conformément aux dispositions des articles 223 quarter et quinquies du Code Général des Impôts, nous vous informons que nous n’avons pas de dépenses et charges non déductibles fiscalement et visées aux articles 39-4 et 39-5 dudit Code.

2.11.5 APPROBATION DES CONVENTIONS REGLEMENTEES 

Vos commissaires aux comptes ont été régulièrement informés de ces conventions qu'ils vous relatent dans leur rapport spécial. 

Nous vous demanderons, par conséquent, d’approuver les conventions nouvelles visées à l'article L.225-38 et suivants du Code de commerce, ainsi que d'approuver celles dont la réalisation s’est poursuivie au cours de l’exercice qui y sont mentionnées et les conclusions dudit rapport. 

Il est précisé que les conventions autorisées et conclues au cours d’exercices antérieurs et qui ont produit des effets au cours de l’exercice écoulé sont les suivantes : 

                     2.11.5.1       Avec les associés

•       Nature : rémunération des comptes courants.

•       Autorisation : Conseil d'administration du 4 février 1991.

•       Objet : la société rémunère les comptes courants dans la limite du taux fiscalement déductible.

•       Modalités : A la clôture de l'exercice, les intérêts dus au titre de l'exercice 2022, calculés au taux 2,25%, s'élèvent à 1.260 euros.

----------------------------

Le Conseil d’administration vous invite à approuver par votre vote le texte des résolutions qu’il vous propose.

Tel est l'objet des résolutions que nous soumettons à vos suffrages.

* * *

Mesdames, Messieurs,

Convoqués en Assemblée générale mixte annuelle conformément à la loi et aux statuts, vous venez de prendre connaissance du rapport de gestion et des rapports des Commissaires aux comptes sur l’exercice clos le 31 décembre 2022.

Conformément à l’article L. 225-37 du Code de commerce, nous avons établi un rapport sur le gouvernement d'entreprise joint au rapport de gestion. Ce rapport inclut notamment les informations mentionnées à l’article L. 225-37-4 du Code de commerce

        3 | 1     MODALITE D'EXERCICE DE LA DIRECTION GENERALE

La direction de la Société était initialement assurée par un directoire composé d’un seul directeur général unique.

Lors de l’Assemblée Générale du 18 décembre 2017, il a été décidé du changement de mode de gouvernance de la Société en société anonyme à conseil d’administration au cours de laquelle la Présidence du Conseil d’administration et la Direction Générale de la Société soient confiées à la même personne, Monsieur Jean Paulic. 

Lors de l'introduction en bourse de la Société, le Conseil a décidé à compter de l'assemblée générale en date du 15 janvier 2020 pour une durée de six (6) années, de conserver les modalités d’exercice de la Direction Générale, afin que la Présidence du Conseil d’administration et la Direction Générale de la Société soient confiées à la même personne.

En conséquence, le Conseil d’administration a confié à Monsieur Jean Paulic, les fonctions de Président du Conseil et de Directeur Général, pour la durée de son mandat d’administrateur, soit pour une durée de six (6) années, venant à expiration à l’issue de l’Assemblée tenue dans l’année 2026 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice écoulé.

        3 | 2     GOUVERNANCE DE LA SOCIETE

                         3.2.1     LISTE DES MANDATS SOCIAUX

Nous vous dressons ci-après la liste de l’ensemble des mandats et fonctions exercées dans toute Société par chaque mandataire social au cours de l’exercice écoulé et dont nous avons pu à ce jour avoir connaissance. 

3.2.2 COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION AU 31

DECEMBRE 2022

Le Conseil d’Administration est composé de 5 membres dont un administrateur indépendant, présentés dans le tableau ci-après :

Les changements intervenus au sein du Conseil d'administration ont été réalisés lors de l'Assemblée Générale Mixte du 15 janvier 2020. 

3 | 3 CONDITIONS DE PREPARATION ET D'ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

Conformément aux dispositions légales et réglementaires nous vous informons que les conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil d’administration sont régies par les articles des statuts de la Société. 

La Société est constituée sous la forme d’une société anonyme à Conseil d’Administration.

Le Conseil d'Administration détermine les orientations de l'activé de la Société et veille à leur mise en œuvre, conformément à son intérêt social, en prenant en considération les enjeux sociaux et environnementaux de son activité. Sous réserve des pouvoirs expressément attribués par la loi aux assemblées d'actionnaires et dans la limite de l'objet social, il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la Société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent.

Le Président du Conseil d'Administration organise et dirige les travaux du Conseil d'Administration, dont il rend compte à l'Assemblée Générale. Il veille au bon fonctionnement des organes de la Société et s'assure, en particulier, que les administrateurs sont en mesure de remplir leur mission.

3 | 4     MODALITES DE PARTICIPATION DES ACTIONNAIRES AUX ASSEMBLEES

Conformément aux dispositions légales et réglementaires nous vous informons que la participation des actionnaires aux assemblées est régie par les statuts de la Société. 

        3 | 5     GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE

Il est rappelé que malgré l’absence d’obligation légale à cet égard, la Société applique certaines recommandations du Code de gouvernement d’entreprise Middlenext de septembre 2021 (accessible sur le site www.middlenext.com).

Le Groupe respecte déjà certaines des recommandations du Code et a pour objectif de se mettre en conformité avec l’ensemble d’entre elles progressivement avec l’ensemble des recommandations du code Middlenext.

3 | 6 CONVENTION CONCLUE ENTRE UNE FILIALE DE LA SOCIETE ET UN MANDATAIRE SOCIAL OU UN ACTIONNAIRE DETENANT PLUS DE 10% DU CAPITAL DE LA SOCIETE 

Conformément à l'article L.225-37-4 2° du code de commerce, nous vous indiquons qu'aucune convention n'a été conclue (i) entre un mandataire social ou un actionnaire disposant d’une fraction des droits de vote supérieure à 10 % d'une société et (ii) et une autre société contrôlée au sens de l'article L. 233-3 (à l'exception des conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales).

Nous rappelons ici la relation contractuelle entre la SAS FINANCIERE KALA, détenue par Jean PAULIC à hauteur 51%, et PAULIC MEUNERIE SA, au titre de la location, par Financière KALA SAS, de locaux détenus par elle sur le site de La Gare de Saint Gérand à PAULIC MEUNERIE SA. La charge relative à cette location s’élève à 49 680 € pour Paulic Meunerie SA au titre de l’exercice 2022.

3 | 7 TABLEAU RECAPITULATIF DES DELEGATIONS CONSENTIES PAR L’ASSEMBLEE GENERALE

Le tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l’assemblée générale des actionnaires dans le domaine des augmentations de capital est joint en Annexe 1.

Saint-Gérand, le 25 avril 2023,

_______________________________________________ Monsieur Jean PAULIC

Président du Conseil d'administration - Directeur Général 

Annexe 1 : Récapitulatif des délégations accordées par l’AG des actionnaires dans le domaine des augmentations de capital.

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Le plafond global de la 12^ème résolution de l’AGM du 9 juin 2022 concernant le montant nominal maximal des augmentations de capital social est fixé à : 

-          1.000.000 euros du capital le montant nominal maximal,

-          10.000.000 euros le montant nominal maximal des valeurs mobilières représentatives de titres de créance.                  

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ETATS FINANCIERS SOCIAUX AU 31 DECEMBRE 2022 ETABLIS SELON LE REFERENTIEL FRANCAIS

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ANNEXES DU 01/01/2022 AU 31/12/2022

Annexe au bilan avant répartition de l'exercice, dont le total est de   19 843 461.36 Euros et au compte de résultat de l'exercice présenté sous forme de liste, dont le chiffre d'affaires est de   18 670 419.27 Euros et dégageant un déficit de   -1 361 298.46 Euros.

L'exercice a une durée de 12 mois, couvrant la période du 01/01/2022 au 31/12/2022.

Les notes et les tableaux          présentés         ci-après, font partie intégrante des comptes annuels.

FAITS CARACTERISTIQUES DE L'EXERCICE

INFORMATION RELATIVE         AUX CONSEQUENCES                INDUITES          PAR       LE CONFLIT ENTRE LA RUSSIE ET L'UKRAINE SUR L'EXPLOITATION DE LA SOCIETE.

L'exercice 2022 est principalement marqué par les conséquences du conflit russo-ukrainien sur la hausse des prix, de leur volatilité et les délais d'approvisionnement. Ces facteurs ont impacté l'ensemble de la chaine de valeur. Les principaux contrats avec nos clients industriels étant couverts, Paulic Meunerie ne supporte pas de risque sur la marge de ces contrats jusqu'à leur terme. En ce qui concerne les tarifs en artisanat et en GMS, la situation était plus mitigée au cours du premier semestre, avec une couverture plus progressive des volumes de ventes à venir et une nécessité de revoir les prix de vente en cours de campagne (les prix sont habituellement revus à l'occasion de la récolte) dans un contexte de concurrence accrue exacerbée par la hausse généralisée des coûts pour l'ensemble des acteurs. Néanmoins, la direction de la société a décidé de prendre les devants et de répercuter la hausse dans ses tarifs dès le 15 avril 2022.

En outre, pour faire face à la hausse des prix du carburant et des emballages, Paulic Meunerie a décidé d'établir un pied de facture afin de répercuter l'impact de ces hausses à ses clients, dès le 15 avril.

En septembre-octobre, avec la nouvelle récolte, l'ensemble des acteurs de la filière a revu ses grilles tarifaires à la hausse, et ce de façon très importante. Paulic Meunerie a également réhaussé, pour la troisième fois en 1 an, ses grilles tarifaires en froment.

Enfin, en décembre, après la nouvelle récolte de blé noir, la nouvelle hausse du prix du blé noir a pu être normalement répercutée sur les tarifs de farines de blé noir.

MISE EN SERVICE DU NOUVEAU MOULIN A BLE NOIR

Le nouveau moulin à blé noir est mis en service au 30/09/2022. Parallèlement, l'exploitation du site de SEGLIEN, précédemment dédié à cette activité, est arrêtée définitivement. Pour rappel Paulic Meunerie n'est pas propriétaire des murs.

                                CONTINUITE D'EXPLOITATION          ET ANALYSE DU RISQUE DE LIQUIDITE :

A la suite d'une année 2021 déjà très difficile sur les matières premières et l'énergie, l'exercice 2022 est fortement marqué par les conséquences du conflit russo-ukrainien sur la hausse des prix, de leur volatilité et sur les délais d'approvisionnement.

Pour faire face à ces évolutions, entre fin 2021 et fin 2022, ce sont 5 hausses de tarifs qui ont été appliquées, et dont les effets sont partiellement visibles en 2022 - pour être pleinement constatés en année pleine sur l'exercice 2023.

S'ensuit une forte progression de la marge brute qui surperforme la progression du chiffre d'affaires.

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Néanmoins, la marge brute générée ne couvre pas en 2022 les charges externes.

Nous rappelons que Paulic Meunerie SA, précédemment à la crise sanitaire et du conflit russo-ukrainien, a démarré la mise en service d'un nouvel ensemble industriel en construction depuis 2017 et portant sur ses métiers historiques (froment - blé noir - riz), soit 90% environ de son activité. Hors crises exogènes, que les premiers exercices (2021 et 2022) d'exploitation soient en deçà du seuil de rentabilité était donc intégré à nos prévisions.

En 2022, Paulic Meunerie achève ses principaux travaux d'investissement et exploite encore 3 sites de production jusqu'en septembre.

Sur le plan du personnel, la politique RH a été de conserver suffisamment de " sécurité " dans un contexte de marché du travail très tendu, et dans une situation de démarrage de nouveaux outils industriels porteuse d'aléas substantiels en matière d'organisation.

Cette étape cruciale étant franchie, Paulic Meunerie se situe désormais plus dans une optique d'optimisation industrielle dans un contexte de croissance d'activité. S'ajoutant à la fermeture du site de SEGLIEN, cette évolution stratégique aboutira en 2023 à une réduction significative du ratio " charges de personnel /CA ".

En outre, l'exercice 2022 a été marqué d'une hausse non budgétée des transports sur vente, liée à un des départs de chauffeurs très difficiles à remplacer, les profils de chauffeurs étant pénuriques, dans un contexte de forte croissance d'activité. Afin de couvrir cette zone de risque financier, la société a décidé de revoir sa politique RH sur le service logistique à partir de septembre 2022 afin de bénéficier de plus de souplesse et réduire drastiquement sa dépendance aux prestataires externes. Paulic Meunerie attend une réduction significative de ce poste en valeur absolue (à périmètre d'activité constant).

Enfin, après 2 exercices marqués par des hausses tarifaires généralisée et des risques sur la disponibilité des produits ou des services, Paulic Meunerie a entamé une révision de ses processus d'approvisionnements sur l'ensemble de ses charges externes. A la clé, la société prévoit des économies significatives sur les postes de charges tels que les transports, les analyses externalisées, les emballages et certains services.

Compte tenu :

-   Du niveau d'activité attendu en croissance en 2023,

-   De l'améliorations significative de la marge brute prévue dès le début de l'exercice 2023.

-   Des subventions encore à percevoir au 31/12/2022 (351 K€).

-   Du produit de la vente des moulins de Priziac et Roudouallec (110 K€).

-   Des facilités de financement à court terme dont dispose le groupe auprès de ses partenaires

bancaires,

-   De la mise en place du contrat d'affacturage auprès de la société BPCE Factor,

Le Groupe a procédé à une revue de son risque de liquidité et estime pouvoir couvrir ses besoins de trésorerie à court terme.

EVENEMENTS SIGNIFICATIFS POSTERIEURS A LA CLOTURE

Paulic Meunerie a mis en place un contrat d'affacturage auprès de la société BPCE Factor en mars

2023, dans l'objectif de financer le besoin en fonds de roulement induit par la croissance de son activité.

Au cours du premier semestre 2023 Paulic Meunerie a vendu le moulin de la Rochepiriou à Priziac

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Etat des immobilisations

Valeur brute  Augmentations début

                                                                                                                                                         d'exercice             Réévaluations   Acquisitions

 Frais d'établissements et de développement                                                  TOTAL      102 900

 Autres postes d'immobilisations incorporelles                                               TOTAL    2 702 820                113 029

 Terrains                                                                                                                               172 567

 Constructions sur sol propre                                                                                           5 364 912               512 818

 Constructions sur sol d'autrui                                                                                            213 126

 Installations générales agencements aménagements des constructions                                     71 113

 Installations techniques, Matériel et outillage industriel                                          6 641 981               1 513 368

 Installations générales agencements aménagements divers                                               562 523              13 058

 Matériel de transport                                                                                                         171 500                 1 150

 Matériel de bureau et informatique, Mobilier                                                          122 673                   18 189

 Immobilisations corporelles en cours                                                                            3 161 219               857 519

                                                                                                                                 TOTAL   16 481 614              2 916 102

 Autres participations                                                                                                          517 365

 Autres titres immobilisés                                                                                                       322               200 004

 Prêts, autres immobilisations financières                                                                          58 229                13 358

                                                                                                                                 TOTAL      575 915                213 362

                                                                                                         TOTAL GENERAL    19 863 249              3 242 493

Diminutions                                Valeur brute Réévaluation en fin Valeur d'origine

                                                                                                                     Poste à Poste               Cessions               d'exercice           fin exercice

 Frais établissement et de développement                    TOTAL                                                                       102 900     102 900

 Autres immobilisations incorporelles                          TOTAL                                           880   2 814 969   2 814 969

 Terrains                                                                                                                                                          172 567     172 567

 Constructions sur sol propre                                                                                               1   5 877 729   5 877 729

 Constructions sur sol d'autrui                                                                                                                       213 126     213 126

 Installations générales agencements aménagements constr.                                                                       71 113      71 113

 Installations techniques, Matériel et outillage industriel                                42 700     158 609   7 954 041   7 954 041

 Installations générales agencements aménagements divers                                             0     575 581     575 581

 Matériel de transport                                                                                                                                     172 650     172 650

 Matériel de bureau et informatique, Mobilier                                                                                             140 862     140 862

 Immobilisations corporelles en cours                                                   1 592 184          -0   2 426 555   2 426 555

TOTAL    1 634 884     158 609  17 604 223  17 604 223

 Autres participations                                                                                                                                     517 365     517 365

 Autres titres immobilisés                                                                                              200 004         322         322

 Prêts, autres immobilisations financières                                                                      3 000      68 587      68 587

                                                                                            TOTAL                                       203 004     586 274     586 274

TOTAL GENERAL   1 634 884     362 493  21 108 365  21 108 365

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Etat des amortissements

                  Situations et mouvements de l'exercice                            Montant début             Dotations              Diminutions      Montant fin

                                                                                                                         d'exercice             de l'exercice               Reprises             d'exercice

 Frais établissement recherche développement               TOTAL       62 066      20 522                 82 588

 Autres immobilisations incorporelles                           TOTAL       34 163      13 087         880      46 370

 Terrains                                                                                               110 895         413               111 308

 Constructions sur sol propre                                                           1 002 793     197 147             1 199 940

 Constructions sur sol d'autrui                                                           192 886       7 544          -0     200 431

 Installations générales agencements aménagements constr.                                  65 560         954       66 514

 Installations techniques, Matériel et outillage industriel                             2 927 380     538 087     155 812   3 309 655

 Installations générales agencements aménagements divers                                  497 178      11 022      508 200

 Matériel de transport                                                                    137 228      10 396                 147 624

 Matériel de bureau et informatique, Mobilier                                             106 412       8 514          -0     114 926

TOTAL    5 040 334     774 077     155 811   5 658 599

TOTAL GENERAL    5 136 562     807 686     156 691   5 787 557

Ventilation des dotations Amortissements Amortissements Amortissements Amortissements dérogatoires de l'exercice linéaires dégressifs exceptionnels Dotations Reprises

 Frais étab.rech.développ.                 TOTAL       20 522

 Autres immob.incorporelles            TOTAL       13 087

 Terrains                                                                    413

 Constructions sur sol propre                                            197 147

 Constructions sur sol d'autrui                                            7 544

 Instal.générales agenc.aménag.constr.                                       954

 Instal.techniques matériel outillage indus.                             538 087

 Instal.générales agenc.aménag.divers                                     11 022

 Matériel de transport                                                    10 396

 Matériel de bureau informatique mobilier                                  8 514

TOTAL      774 077

TOTAL GENERAL      807 686

Mouvements de l'exercice affectant les       Montant net          Augmentations    Dotations aux       Montant net charges réparties sur plusieurs exercices          début exercice      amortissements    fin exercice

 Charges à répartir sur plusieurs exercices                                          26 957       1 000       6 874      21 083

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Frais de recherche appliquée et de développement

Recherche Recherche Dévelop- Total fondamentale appliquée pement

  Dépenses de recherche et de développement           sans contrepartie spécifique :                   

                 - n'entrant pas dans le cadre de commande client                                                       1389477              1389477

                   Total 1                                                                                                                          1389477              1389477

                   Total général                                                                                                                                                                        1389477

                Dont inscrit au compte 203 du bilan                                                                                                                                    101 840

Les frais de recherche et développement immobilisés en 2022 s'élèvent à la somme de 97 682€, soit un total cumulé de 1 491 317€ au 31 décembre 2022, dont 101 840€ sont amortis depuis 2018 et dont 1 389 477€ correspondent à des en-cours de frais de recherche et développement.

Ce dernier poste se décompose en 619 012€ pour le programme de développement d'un nouveau prototype de procédé Oxygreen de traitement à l'ozone de 3 ème génération, de 748 418€ pour le programme de R&D "Qualista Expert" visant à développer et mettre sur le marché une farine de blé tendre dont la signature nutritionnelle sera amélioré (régulation de la glycémie, régulation du transit, régulation de l'appétit) en s'appuyant sur les effets positifs du procédé Oxygreen, et de 22 048€ pour l'élaboration d'un procédé innovant pour la production d'une farine de blé noir aux qualités nutritionnelles renforcées.

Le groupe applique la méthode préférentielle d'immobilisation de ses coûts de développement. Les frais de recherche sont comptabilisés en charge dans l'exercice au cours duquel ils sont encourus.

Les frais de développement sont comptabilisés en immobilisations incorporelles uniquement si les six critères suivants sont cumulativement remplis:

-   Faisanilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou de sa vente,

-   Intention de la société d'achever l'immobilisation incorporelle et de l'utiliser ou de la vendre,

-   Capacité de celle-ci à utiliser ou à vendre cet actif incorporel,

-   Démonstration de la probabilité d'avantages économiques futurs attachés à l'actif. L'entité doit démontrer, entre autres choses, l'existence d'un marché pour la production issue de l'immobilisation incorporelle elle-même ou, si celle-ci doit être utilisée en interne, son utilité,

-   Disponibilité de ressources techniques, financières et autres appropriées afin d'achever le développement et utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle,

-   Capacité d'évaluation de façon fiable des dépenses attribuables à l'immobilisation incorporelle au cours de son développement.

Compte tenu de leur nature, ces frais sont inscrits dans les comptes consolidés sur la ligne "immobilisations incorporelles". Les dépenses ne vérifiant pas ces critères demeurent comptabilisées en charges de l'exercice où elles ont été encourues.

Les frais de recherche et développement correspondent au développement d'un nouveau prototype de procédé de traitement à l'ozone.

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Ils sont amortis linéairement, à compter de la date de mise à disposition d'un prototype, ce qui correspond à la durée d'utilisation minimale estimée.

Conformément au règlement ANC n°2015-06, la valeur comptable des frais de développement est testée dès lors qu'il existe un indice interne ou externe de perte de valeur.

Lorsqu'il exite un indice de perte de valeur, un test de dépréciation est réalisé en comparant la valeur nette comptable à l'actif, à sa valeur recouvrable qui correspond à la plus élevée des deux valeurs suivantes: la juste valeur diminuée du coût de sortie ou la valeur d'utilité. Si la valeur comptable de l'actif excède sa valeur recouvrable, une perte de valeur est comptabilisée.

Fonds commercial

Les fonds commerciaux ont été acquis par les sociétés du groupe au fur et à mesure de leur développement historique, soit à l'occasion de croissances externes, soit dans le cadre d'acquisition de portefeuille de clients de confrères.

Les droits de mouture consistent en un droit à écraser une certaine quantité de blé tendre pour produire de la farine à destination de la consommation humaine en France. Ces droits ne concernent donc pas l'alimentation animale, le blé noir, ni les exportations. Ces droits de mouture sont cessibles et louables.

Dans le cadre des nouvelles règles concernant les actifs incorporels (règlement ANC 2015-06), applicables pour la première fois aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2016, le groupe a analysé la durée d'utilisation des fonds commerciaux.

Les fonds commerciaux et droits de mouture ayant une durée d'utilisation non limitée, ils ne font l'objet d'aucun amortissement.

Des tests de dépréciation sont réalisés tous les ans sur les fonds commerciaux non amortis (y compris en l'absence d'indice de perte de valeur). Ces tests consistent à comparer la valeur nette comptable figurant à l'actif à sa valeur actuelle.

Ces tests sont réalisés au niveau de l'actif ou du groupe d'actifs en fonction du mode de gestion et de suivi des activités par l'entité.

Les valeurs actuelles correspondent aux valeurs d'utilité calculées sur la base de l'actualisation des cash-flows futurs issus des business plans établis par la direction sur la base des critères suivants :

-   Hypothèse opérationnelle : Croissance des activités du groupe dans la meunerie traditionnelle

-   Périmètre : croissance organique exclusivement

-   Durée du business plan : 5 ans

-   Taux d'actualisation des cash flows futurs : 8,92 %.

Les valeurs actuelles des droits de mouture sont également appréciées au vu de

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l'évolution de leur cours à la date de clôture de l'exercice.

Les dépréciations constatées ne peuvent faire l'objet de reprises ultérieures.

A la clôture de l'exercice, la valeur actuelle est supérieure à la valeur nette comptable, ce qui justifie l'absence de dépréciation.

Autres immobilisations incorporelles

Les brevets, concessions et autres valeurs incorporelles immobilisées ont été évalués à leur coût d'acquisition, mais à l'exclusion des frais engagés pour leur acquisition. Ces éléments sont amortis sur la durée de leur utilisation par l'entreprise à savoir :

                                                                                                                                                                    Valeurs                                    Taux

d'amortissement brevet farine                                             8 518          33.00 brevet harpe noire                                                   2 083          33.00 depot de marque tradinoire                                         215 brevet la sarrasine                                          2 083          33.00

Evaluation des immobilisations corporelles

La valeur brute des éléments corporels de l'actif immobilisé correspond à la valeur d'entrée des biens dans le patrimoine compte tenu des frais nécessaires à la mise en état d'utilisation de ces biens, mais à l'exclusion des frais engagés pour leur acquisition. Evaluation des amortissements

Les méthodes et les durées d'amortissement retenues ont été les suivantes :

                                               Catégorie                                                                               Mode                                                      Durée

                 Constructions                                                                         Linéaire                                                         15 à 30 ans     

                 Agencements et aménagements                                           Linéaire                                                         10 à 20 ans     

                 Installations techniques                                                         Linéaire                                                        5 à 10 ans      

                 Matériels et outillages                                                           Linéaire                                                        3 à 15 ans      

                 Matériel de transport                                                              Linéaire                                                         1 à 5 ans       

                 Matériel de bureau                                                                 Linéaire                                                         3 à 10ans       

                 Mobilier                                                                                  Linéaire                                                        3 à 10 ans      

Titres immobilisés

Les titres de participation, ainsi que les autres titres immobilisés, ont été évalués au prix pour lequel ils ont été acquis, à l'exclusion des frais engagés pour leur acquisition. Les frais engagés pour leurs acquisitions sont inscrits à l'actif et amortis de manière dérogatoire sur 5 ans.

En cas de cession portant sur un ensemble de titres de même nature conférant les mêmes droits, la valeur d'entrée des titres cédés a été estimée au prix d'achat moyen pondéré. Les titres immobilisés ont le cas échéant été dépréciés par voie de provision pour tenir compte de leur valeur actuelle à la clôture de l'exercice.

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Charges à payer

                                   Montant des charges à payer incluses dans les postes suivants du bilan                                                 Montant

                  Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit                                                                                          9 547

                   Dettes fournisseurs et comptes rattachés                                                                                                               215 549

                   Dettes fiscales et sociales                                                                                                                                       228 995

                   Autres dettes                                                                                                                                                             13 568

                   Total                                                                                                                                                                         467 659

Charges et produits constatés d'avance

                                                                                 Charges constatées d'avance                                                                               Montant

                   Charges d'exploitation                                                                                                                                              4 663

                   Total                                                                                                                                                                           4 663

Charges à répartir sur plusieurs exercices

                                                                                                                                                                     Valeurs                                   Taux

d'amortissement

                   Frais d'émission des emprunts                                                                                     21 083

                   Total                                                                                                                               21 083

La société applique l'option d'étalement des frais d'émission d'emprunt sur la durée des crédits.

Le taux d'amortissement correspond à la durée des crédits, soit de 7 à 15 ans suivant les emprunts.

Subventions d'équipement

Les subventions d'investissement sont rapportées au résultat au même rythme que les amortissements des biens subventionnés.

Les subventions d'investissement sont inscrites parmi les capitaux propres. La quote part de subvention virée au compte de résultat est comptabilisée en produits exceptionnels.

Variation des capitaux propres

                   Capitaux propres à la clôture de l'exercice N-1 avant affectations                                                                9 182 313

                   Capitaux propres à l'ouverture de l'exercice N                                                                                                9 182 313

    Apports recus avec effets rétroactif à l'ouverture de l'exercice N                         

                   Capitaux propres à l'ouverture de l'exercice après apports rétroactifs                                                           9 182 313

    Variation en cours d'exercice                                                              

                   Variation des primes, reserves, report a nouveau                                                                                               -4 558

                   Contreparties de réevaluations                                                                                                                             2 016

                   Variations des provisions réglementées et subventions d'équipement                                                            225 917

    Capitaux propres au bilan de clôture de l'exercice N avant AGO                                             9 405 688     VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES AU COURS DE L'EXERCICE                                             223 375     dont variation dues à des modifications de structure au cours de l'exercice                                          0

    VARIATION DES CAPITAUX PROPRES AU COURS DE L'EXERCICE HORS                                 

                   OPERATIONS DE STRUCTURE                                                                                                               223 375

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 - ENGAGEMENTS FINANCIERS ET AUTRES INFORMATIONS -

Dettes garanties par des sûretés réelles

Détail des dettes garanties par des sûretés réelles

                  Emprunt du                                             : CREDIT AGRICOLE                                  

                  Montant initial de cette garantie             :    1 050 000

                  Montant restant dû en capital                 :      850 102

                  Nature de la sûreté réelle                          : HYPOTHEQUE PARI PASSU CREDIT 3 CO-FINANCEURS     

                  Emprunt du                                            : BNP                                              

                  Montant initial de cette garantie             :    1 050 000

                  Montant restant dû en capital                 :      844 454

                  Nature de la sûreté réelle                          : HYPOTHEQUE PARI PASSU CREDIT 3 CO-FINANCEURS     

                  Emprunt du                                            : BPA                                              

                  Montant initial de cette garantie             :    1 050 000

                  Montant restant dû en capital                 :      835 247

                  Nature de la sûreté réelle                          : HYPOTHEQUE PARI PASSU CREDIT 3 CO-FINANCEURS     

                  Emprunt du                                             : CREDIT AGRICOLE                                  

                  Montant initial de cette garantie             :      200 000

                  Montant restant dû en capital                 :      172 335

                  Nature de la sûreté réelle                         : HYPOTHEQUE PARI PASSU 3- CO FINANCEURS           

                  Emprunt du                                            : BPGO                                             

                  Montant initial de cette garantie             :      200 000

                  Montant restant dû en capital                 :      169 652

                  Nature de la sûreté réelle                         : HYPOTHEQUE PARI PASSU 3- CO FINANCEURS           

                  Emprunt du                                            : B.N.P.                                           

                  Montant initial de cette garantie             :      200 000

                  Montant restant dû en capital                 :      171 688

                  Nature de la sûreté réelle                         : HYPOTHEQUE PARI PASSU 3- CO FINANCEURS           

                  Emprunt du                                             : CREDIT AGRICOLE                                  

                  Montant initial de cette garantie             :      605 000

                  Montant restant dû en capital                 :      467 666

                  Nature de la sûreté réelle                          : NANTISSEMENT PARI PASSU FONDS DE COMMERCE ET     

: MATERIEL 3 CO-FINANCEURS                         

                  Emprunt du                                            : B.P.A.                                           

                  Montant initial de cette garantie             :      605 000

                  Montant restant dû en capital                 :      468 295

                  Nature de la sûreté réelle                          : NANTISSEMENT PARI PASSU FONDS DE COMMERCE ET     

: MATERIEL 3 CO-FINANCEURS                         

                  Emprunt du                                            : B.N.P.                                           

                  Montant initial de cette garantie             :      605 000

                  Montant restant dû en capital                 :      466 800

                  Nature de la sûreté réelle                          : NANTISSEMENT PARI PASSU FONDS DE COMMERCE ET     

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Liste des filiales et participations                                                                                        Société PAULIC Meunerie SA                       

 (Code du Commerce Art. L 233-15; PCG Art. 832-6, 833-6 et 841-6)                                                                                                    56920 SAINT GERAND                               

Page : 38 

Tableau des résultats de la société au cours des 5 derniers exercices

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ETATS FINANCIERS CONSOLIDES AU 31 DECEMBRE 2022 ETABLIS SELON LE REFERENTIEL FRANCAIS

                                                                                                                                                                             P a g e       | 89

BILAN CONSOLIDE

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE 

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

GROUPE PAULIC MEUNERIE

NOTES ANNEXES

NOTES ANNEXES

NOTE  1 : LA SOCIETE

Le groupe PAULIC MEUNERIE est spécialisé dans la production de farines artisanales et industrielles destinées aux professionnels de la boulangerie, de la crêperie et de l’industrie alimentaire en France et à l’étranger. Les moulins sont situés en centre Bretagne et produisent des farines de froment et de blé noir.

Un des moulins est équipé du procédé expérimental de traitement des grains à l’ozone Oxygreen®, permettant de développer des produits à haute valeur ajoutée à destination de la boulangerie et de l’alimentation d’insectes.

La société PAULIC MEUNERIE SA est cotée en bourse sur le marché Euronext Growth depuis le 18 février 2020.

NOTE 2 : BASES DE PREPARATION DES COMPTES CONSOLIDES

Les présents comptes consolidés au 31 décembre 2022 ont été préparés conformément aux comptes présentés dans le cadre de l’offre au public et de l’inscription des actions de la société PAULIC MEUNERIE aux négociations sur le marché Euronext Growth. Ils ont été établis en conformité avec les règles et principes comptables français et arrêtés par le Conseil d’Administration réuni le 25/04/2023.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2022 sont établis sur une base volontaire, dans la mesure où la société n’est pas astreinte à établir des comptes consolidés.

Les états financiers du Groupe ont été établis en euros. Tous les montants mentionnés dans la présente annexe aux états financiers sont libellés en euros, sauf indication contraire.

2.1. Méthodes de consolidation

Les états financiers des sociétés dans lesquelles PAULIC MEUNERIE SA exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidés suivant la méthode de l’intégration globale. 

Les sociétés incluses dans le périmètre de consolidation sont consolidées sur la base de leurs comptes arrêtés au 31 décembre 2022, mis en harmonie avec les principes comptables retenus par le Groupe. La durée de l’exercice est de 12 mois pour toutes les sociétés.

2.2. Périmètre de consolidation

Le périmètre de consolidation est le suivant au 31 décembre 2022 :

SA PAULIC MEUNERIEIntégration globale

             SAS GREEN TECHNOLOGIE                                                      100                    100            Intégration globale                 

Au 31 décembre 2021, le périmètre de consolidation comprenait les sociétés suivantes :

SA PAULIC MEUNERIEIntégration globale

             SAS GREEN TECHNOLOGIE                                                      100                    100            Intégration globale                 

IG : intégration globale

2.3. Référentiel comptable

Les comptes consolidés du groupe PAULIC MEUNERIE sont établis conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en France, selon le règlement 2020-01 du 9 octobre 2020 de l’Autorité des Normes Comptables qui a remplacé le règlement CRC 99-02 du 29 avril 1999 du Comité de la Réglementation Comptable relatif aux comptes consolidés des sociétés commerciales. Ce nouveau règlement est applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2021. 

A compter du 1er janvier 2021, les méthodes préférentielles du règlement CRC 99-02 sont devenues des méthodes obligatoires des comptes consolidés à l’exception de la méthode de comptabilisation à l’avancement des contrats à long terme (maintien du choix simple du PCG entre achèvement et avancement), de l’enregistrement en résultat des écarts de conversion des actifs et passifs monétaires dont la possibilité est supprimée et le provisionnement des engagements de retraite qui demeure d’application optionnelle.

Le nouveau règlement s’applique de manière prospective aux transactions survenant après la date de première application ainsi qu’aux contrats conclus après cette date. L’absence de rétroactivité signifie que des opérations de même nature survenues avant et après le 1er janvier 2021 seront comptabilisées selon les méthodes comptables en vigueur respectivement avant et après cette date.

Les états de synthèse présentent un exercice comparatif conformément au format prescrit par le nouveau règlement. 

L’application du nouveau règlement n’a pas eu d’impact matériel sur les comptes consolidés du Groupe et n’a pas altéré la comparabilité des exercices.

Les principes et méthodes comptables appliqués par le groupe PAULIC MEUNERIE sont décrits dans les § 2.3 et suivants.

Les méthodes de référence appliquées sont les suivantes :

Provisions retraites et coûts assimilés                                                      oui

Méthode des profits à l'avancement pour les contrats LT                     N/A         

2.4. Jugements et estimations de la direction 

La préparation des états financiers nécessite de la part de la direction l’exercice du jugement, l’utilisation d’estimations et d’hypothèses qui ont un impact sur les montants d’actifs et passifs à la clôture, ainsi que sur les éléments de résultat des exercices présentés. Ces estimations tiennent compte des données économiques susceptibles de variations dans le temps et comportant des aléas.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réalisées à partir de l’expérience passée et d’autres facteurs considérés comme raisonnables au vu des circonstances. Elles servent ainsi de base à l’exercice du jugement rendu nécessaire à la détermination des valeurs comptables d’actifs et passifs, qui ne peuvent être obtenus directement à partir d’autres sources. Les valeurs réelles peuvent être différentes des valeurs estimées.

Les estimations et les hypothèses sous-jacentes sont réexaminées de façon continue. Les principales estimations concernent :

•       Le Crédit d’Impôt Recherche,

•       L’évaluation des frais de recherche et développement activés au regard des avantages économiques futurs attendus.

2.5. Ecart d’acquisition 

Lors de l’acquisition des titres d’une filiale consolidée, les éléments identifiables de l’actif acquis et du passif pris en charge, retraités selon les normes du Groupe, sont évalués à leur juste valeur pour le Groupe. Celuici dispose de l’année qui suit l’exercice de l’acquisition pour finaliser ces évaluations.

L’écart d’acquisition correspond à l’écart constaté, à la date d’entrée d’une société dans le périmètre de consolidation, entre :

Le coût d’acquisition de ses titres (y compris les frais afférents nets d’impôts),

Et la quote-part de l’entreprise acquéreuse dans l’évaluation totale des actifs et passifs identifiés à la date d’acquisition.

Le Groupe n’a pas constaté d’écart d’acquisition car la société Moulin du Pavillon a été créée par la société PAULIC MEUNERIE en 2002.

La société PAULIC MEUNERIE a acquis la société GREEN TECHNOLOGIE le 31 octobre 2019 pour 510 079€ sur la base d’une situation nette retraitée de 104 018€. L’écart d’acquisition qui en résulte est affecté en totalité aux brevets relatifs au procédé OXYGREEN©, soit un écart d’évaluation des brevets de 406 061€. Cet écart d’évaluation est amorti sur 5 ans à compter du 31/10/2019 ; l’amortissement de l’écart d’acquisition est comptabilisé en exploitation compte tenu de son affectation aux brevets Oxygreen©.

NOTE 3. METHODES ET REGLES D’EVALUATION

Les principes et méthodes d’évaluation appliqués par le Groupe sont détaillés dans les paragraphes suivants.

3.1. Immobilisations incorporelles

Frais de recherche et développement

Le Groupe applique la méthode préférentielle d'immobilisation de ses coûts de développement. Les frais de recherche sont comptabilisés en charges dans l’exercice au cours duquel ils sont encourus.

Les frais de développement sont comptabilisés en immobilisations incorporelles uniquement si les six critères suivants sont cumulativement remplis :

✓  Faisabilité technique nécessaire à l’achèvement de l’immobilisation incorporelle en vue de sa mise en service ou de sa vente,

✓  Intention de la société d’achever l’immobilisation incorporelle et de l’utiliser ou de la vendre,

✓  Capacité de celle-ci à utiliser ou à vendre cet actif incorporel,

✓  Démonstration de la probabilité d’avantages économiques futurs attachés à l’actif. L’entité doit démontrer, entre autres choses, l’existence d’un marché pour la production issue de l’immobilisation incorporelle ou pour l’immobilisation incorporelle elle-même ou, si celle-ci doit être utilisée en interne, son utilité,

✓  Disponibilité de ressources techniques, financières et autres appropriées afin d’achever le développement et utiliser ou vendre l’immobilisation incorporelle, et

✓  Capacité d’évaluation de façon fiable des dépenses attribuables à l’immobilisation incorporelle au cours de son développement.

Compte tenu de leur nature, ces frais sont inscrits dans les comptes consolidés sur la ligne « immobilisations incorporelles ».  Les dépenses ne vérifiant pas ces critères demeurent comptabilisées en charges de l’exercice où elles ont été encourues.

Les frais de recherche et développement correspondent :

•       Au programme de R&D « Qualista Expert » visant à développer et mettre sur le marché une farine de blé tendre dont la signature nutritionnelle sera améliorée (glycémie, régulation de la glycémie, régulation du transit, régulation de l’appétit) en s’appuyant sur les effets positifs du procédé Oxygreen©,

•       Au développement d’un nouveau prototype de procédé Oxygreen© de traitement à l’ozone de 3^ème génération,

•       A l’élaboration d’un procédé innovant pour la production d'une farine de blé noir aux qualités nutritionnelles renforcées.

Ils sont amortis linéairement, à compter de la date de mise à disposition du prototype, ce qui correspond à la durée d’utilisation minimale estimée.

Conformément au règlement ANC n°2015-06, la valeur comptable des frais de développement est testée dès lors qu’il existe un indice interne ou externe de perte de valeur.

Lorsqu’il existe un indice de perte de valeur, un test de dépréciation est réalisé en comparant la valeur nette comptable de l’actif, à sa valeur recouvrable qui correspond à la plus élevée des deux valeurs suivantes : la juste valeur diminuée du coût de sortie ou la valeur d’utilité. Si la valeur comptable de l’actif excède sa valeur recouvrable, une perte de valeur est comptabilisée.

Autres immobilisations incorporelles

Les autres immobilisations incorporelles correspondent principalement à des brevets farines amortis linéairement sur la durée de protection et à des logiciels amortis linéairement sur une période de 3 ans.

3.2. Fonds commercial

Les fonds commerciaux ont été acquis par les sociétés du groupe au fur et à mesure de leur développement historique, soit à l’occasion de croissances externes, soit dans le cadre d’acquisition de portefeuille de clients de confrères.

Les droits de mouture consistent en un droit à écraser une certaine quantité de blé tendre pour produire de la farine à destination de la consommation humaine en France. Ces droits ne concernent donc pas l’alimentation animale, le blé noir, ni les exportations. Ces droits de mouture sont cessibles et louables.

Dans le cadre des nouvelles règles concernant les actifs incorporels (règlement ANC 2015-06), applicables pour la première fois aux exercices ouverts à compter du 1er janvier 2016, le groupe a analysé la durée d'utilisation des fonds commerciaux.

Les fonds commerciaux et droits de mouture ayant une durée d'utilisation non limitée, ils ne font l'objet d'aucun amortissement.

Des tests de dépréciation sont réalisés tous les ans sur les fonds commerciaux non amortis (y compris en l'absence d'indice de perte de valeur). Ces tests consistent à comparer la valeur nette comptable figurant à l'actif à sa valeur actuelle.

Ces tests sont réalisés au niveau de l'actif ou du groupe d'actifs en fonction du mode de gestion et de suivi des activités par l'entité.

Les valeurs actuelles correspondent aux valeurs d'utilité calculées sur la base de l'actualisation des cashflows futurs issus des business plans établis par la direction sur la base des critères suivants :

✓  Hypothèse opérationnelle : Croissance des activités du groupe dans la meunerie traditionnelle ;

✓  Périmètre : croissance organique exclusivement ;

✓  Durée du business plan : 5 ans ;

✓  Taux d’actualisation des cash flows futurs : 8,92%

Les valeurs actuelles des droits de mouture sont également appréciées au vu de l'évolution de leur cours à la date de clôture de l'exercice.

Les dépréciations constatées ne peuvent faire l'objet de reprises ultérieures.

A la clôture de l'exercice, la valeur actuelle est supérieure à la valeur nette comptable, ce qui justifie l'absence de dépréciation.

3.3. Immobilisations corporelles

Les éléments corporels sont évalués à leur coût d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires). Les amortissements pour dépréciation sont calculés selon le mode linéaire en fonction de la durée de vie prévue :

 Mobilier                                                                              3 à 10 ans    

Les amortissements dérogatoires sont portés en réserve après calcul de l’impôt différé.

3.4. Subventions d’investissements

Seule la quote-part des subventions dont les conditions suspensives de versement ont été levées a été comptabilisée. Elle suit le même rythme que les amortissements des immobilisations qu’elles permettent de financer.

Dans les comptes individuels, les subventions d’investissement sont inscrites parmi les capitaux propres. La quote-part de subvention virée au compte de résultat est comptabilisée en produits exceptionnels.

Dans les comptes consolidés, ces subventions sont transférées dans un compte de régularisation passif (produits constatés d’avance), ce qui leur donne le caractère de crédits différés. La quote-part de subvention virée au compte de résultat au rythme de l’amortissement desdits immobilisations faisant l’objet des subventions, est comptabilisée en produits d’exploitation.

Le traitement antérieur applicable aux subventions comptabilisées en produits constatées d’avance au 31 décembre 2020 se poursuit jusqu’à la reprise complète de ces subventions au compte de résultat (application prospective du règlement ANC 2020-01).

Les subventions accordées à compter du 1er janvier 2021 sont désormais inscrites dans les capitaux propres consolidés pour leur montant net d’impôt. Dans ce cas, conformément au PCG, la subvention est à reprendre par résultat sur la même durée et au même rythme que l’amortissement de l’actif subventionné.

3.5. Opérations de location financement

Le Groupe applique la méthode préférentielle prescrite par la règlementation française lui permettant de capitaliser les contrats de location financements.

Les contrats de crédit-bail immobilier et mobilier sont retraités comme si les biens correspondants avaient été acquis à crédit dès lors qu’ils transfèrent au groupe la quasi-totalité des risques inhérents à la propriété de l’actif loué. Les immobilisations sont inscrites à l’actif du bilan pour leur valeur vénale à la date d’acquisition et amorties en fonction de leur durée de vie économique estimée détaillée dans le point 3.3. En contrepartie, une dette financière du même montant apparait au bilan et s’amortit suivant le plan de remboursement du crédit-bail souscrit. Les contrats de location dans lesquels le bailleur ne transfère pas la quasi-totalité des avantages et des risques inhérents à la propriété de l’actif sont classés en tant que contrats de location simple, les paiements au titre de ces contrats sont comptabilisés en charges sur une base linéaire jusqu’à l’échéance du contrat. 

3.6 Immobilisations financières

Ce poste est essentiellement constitué :

-     D’une participation minoritaire de 8,3% au capital de la société SAS ALLIANCE FARINE pour 5 K€ et des parts sociales du Crédit Agricole pour 2,2K€,  -      De prêts accordés à des boulangers, -     De dépôts et cautionnements versés.

Ils sont valorisés au coût d’achat historique. Lorsque la valeur d’inventaire est inférieure à la valeur brute, une provision pour dépréciation est constituée du montant de la différence.

3.7. Stocks et produits en cours

Les stocks de matières et marchandises ont été évalués à leur coût d’acquisition.

Les frais de stockage n’ont pas été pris en compte pour l’évaluation des stocks.

Les produits finis et en cours de production ont été évalués à leur coût de production. Les charges indirectes de fabrication ont été prises en compte sur la base des capacités normales de production de l’entreprise.

Les stocks et en cours ont, le cas échéant, été dépréciés par voie de provision pour tenir compte de leur valeur actuelle à la date de clôture de l’exercice.

Les profits internes, inclus dans les stocks des sociétés du groupe, ne sont pas éliminés, leurs montants n’étant pas significatifs.

Le cycle de production du groupe ainsi que le délai de rotation des stocks entrainent une absence de risque significatif de dépréciation de ces derniers.

3.8. Créances

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.

Elles sont dépréciées par voie de provision pour tenir compte des difficultés de recouvrement auxquelles elles sont susceptibles de donner lieu.

Le groupe observe une politique de dépréciation systématique en fonction de l’antériorité des factures concernées. Cette politique générale s’enrichit d’une approche au cas par cas afin d’adapter le niveau de provision au contexte propre à chaque relation si nécessaire.

3.9. Trésorerie

La trésorerie est exclusivement constituée par des liquidités immédiatement disponibles.  

Les découverts bancaires figurent en dettes financières courantes.

3.10. Capital

Les éléments relatifs au capital social sont décrits dans la Note 12 de la présente annexe.

3.11. Provisions et passifs éventuels 

Le groupe applique le règlement CRC n° 2000-06 sur les passifs. 

Les provisions pour risques sont constituées pour faire face à l'ensemble des risques et charges connus jusqu'à l'établissement définitif des comptes. 

Une provision est constituée dès lors qu’il existe une obligation (juridique ou implicite) à l’égard d’un tiers, dans la mesure où elle peut être estimée de façon fiable et qu’il est probable qu’elle se traduira par une sortie de ressources pour le Groupe.

Un passif éventuel est :

-          Soit une obligation potentielle de l’entité à l’égard d’un tiers résultant d’événements dont l’existence ne sera confirmée que par la survenance, ou non, d’un ou plusieurs événements futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contrôle de l’entité ;

-          Soit une obligation de l’entité à l’égard d’un tiers dont il n’est pas probable ou certain qu’elle provoquera une sortie de ressources sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.

3.12. Provisions pour indemnités de départ à la retraite

La loi française exige, le cas échéant, le versement d'une indemnité de départ à la retraite. Cette indemnité est déterminée en fonction de l'ancienneté et du niveau de rémunération au moment du départ. Les droits sont uniquement acquis pour les salariés présents dans l'entreprise à l'âge de la retraite. 

Les indemnités légales et conventionnelles sont évaluées pour chacun des salariés du Groupe PAULIC présent à la clôture en fonction de son ancienneté théorique le jour de son départ en retraite, selon les dispositions de la norme IAS 19 révisée "Avantages du personnel", conformément à la recommandation 2013-02 de l’ANC. 

Le montant de l'engagement au titre des indemnités de fin de carrière, fait l'objet d'une provision. Les hypothèses retenues pour l’exercice 2021 sont les suivantes (méthode des unités de crédits projetées) : 

-          Taux annuel de revalorisation des salaires (inflation comprise) : 1 % 

-          Taux net annuel de capitalisation (inflation comprise) : 1.31 % 

-          Taux de mobilité (tum over) : 5% de 15 à 49 ans – 0% à partir de 50 ans 

-          Âge de départ à la retraite : 62 ans 

-          Modalités de départ en retraite : à l'initiative du salarié 

-          Taux annuel d’actualisation : 3,77% 

-          Taux de charges sociales patronales : 50% 

Les hypothèses retenues pour l’exercice 2021 sont les mêmes à l’exception du taux d’actualisation retenu pour 3,73% au 31 décembre 2022 contre 0,98% au 31 décembre 2021.

3.13. Emprunts et dettes financières

Les emprunts sont valorisés à leur valeur nominale. Les frais d’émissions des emprunts sont immédiatement pris en charge.

Les intérêts courus sont comptabilisés au passif, au taux d’intérêt prévu dans le contrat.

3.14. Impositions différées

Les comptes consolidés intègrent l’impôt exigible et l’impôt différé.

Afin d'assurer une meilleure représentation de la situation fiscale différée, le groupe utilise la méthode du report variable qui tient compte pour le calcul des impôts différés, des conditions d'imposition connues à la fin de l'exercice. Les effets dus aux changements des taux d’impôts s’inscrivent en compte de résultat des exercices sur lesquels ces modifications sont applicables. Le taux utilisé au 31 décembre 2022 est de 25 %.

Les actifs d’impôts différés ne sont pris en compte que si leur récupération ne dépend pas des résultats futurs ou si leur récupération est probable par suite de l’existence d’un bénéfice imposable attendu dans un futur proche. 

Les comptes consolidés enregistrent des impôts différés résultant pour l'essentiel : 

•       De l'annulation des provisions réglementées 

•       De la constatation de l'impôt sur les subventions d'investissement 

•       Des différences temporaires entre le résultat fiscal et le résultat retraité 

•       Du retraitement des crédits-baux 

•       Des déficits fiscaux reportables dans la mesure où l'actif constaté est certain à la date de clôture. 

Les actifs et passifs d’impôts différés sont compensés lorsqu’ils concernent une même entité fiscale. 

3.15. Comptabilisation du chiffre d’affaires  

Les revenus du Groupe sont de deux natures :

•       Des ventes de produits finis et de marnière plus marginale, de marchandises : ces ventes sont reconnues en chiffre d’affaires lors du transfert de propriété qui intervient généralement lors de l’expédition du produit manufacturé au client (sauf incoterm spécifique). 

•       Des prestations de services telles que l’écrasement de blé pour le compte de clients, des analyses pour divers acteurs ou encore la refacturation de frais de transport) : elles sont généralement reconnues en chiffre d’affaires à l’issue de leur exécution où elles font l’objet d’une facturation. 

3.16. Marge brute

La marge brute correspond au chiffre d’affaires réalisé diminué des achats de matières premières et de marchandises variations de stock inclues.

3.17. Produits et charges exceptionnels

Le résultat courant est celui provenant des activités dans lesquelles l’entreprise est engagée dans le cadre de ses affaires ainsi que les activités annexes qu’elle assume à titre accessoire ou dans le prolongement de ses activités normales.

Le résultat exceptionnel résulte des évènements ou opérations inhabituels distincts de l’activité et qui ne sont pas censés se reproduire de manière fréquente et régulière.

3.18. Crédit d’Impôt Recherche

Le Crédit d’Impôt Recherche (CIR) est octroyé aux entreprises par l’administration fiscale afin de les inciter à réaliser des recherches d’ordre technique et scientifique. Les entreprises qui justifient des dépenses remplissant les critères requis (dépenses de recherche localisées en France ou, depuis le 1er janvier 2005, au sein de la Communauté européenne ou dans un autre État partie à l’accord sur l’Espace économique européen et ayant conclu avec la France une convention fiscale contenant une clause d’assistance administrative) bénéficient d’un crédit d’impôt qui peut être utilisé pour le paiement de l’impôt sur les sociétés dû au titre de l’exercice de réalisation des dépenses et des trois exercices suivants ou, le cas échéant, être remboursé pour sa part excédentaire. Les dépenses prises en compte pour le calcul du crédit d’impôt recherche concernent uniquement les dépenses de recherche.

En l’absence de position de l’ANC sur le classement du crédit impôt recherche (CIR) à retenir dans les comptes consolidés établis en règles françaises, les entreprises ont donc en référence la documentation « Mémento Lefebvre consolidé », le choix entre deux possibilités :

-          maintenir le classement du CIR retenu dans les comptes sociaux soit en diminution de l'impôt sur les résultats

-          propre aux comptes consolidés de requalifier le CIR en tant que subvention d’exploitation. 

Ainsi, le groupe PAULIC MEUNERIE a décidé de retenir cette seconde position et donc de comptabiliser son crédit impôt recherche en « autres produits d’exploitation » s’agissant d’une aide destinée à soutenir les efforts en matière de recherche. 

3.19. Résultat par action

Le résultat net consolidé de base par action est obtenu en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours de l’exercice. 

En l’absence d’instruments dilutifs, le résultat dilué par action est identique au résultat de base par action.

NOTE 4. EVENEMENTS SIGNIFICATIFS

Evénements significatifs des périodes présentées

• INFORMATION RELATIVE AUX CONSEQUENCES INDUITES PAR LE CONFLIT ENTRE LA RUSSIE ET L’UKRAINE SUR L’EXPLOITATION DE LA SOCIETE.

L’exercice 2022 est principalement marqué par les conséquences du conflit russo-ukrainien sur la hausse des prix, de leur volatilité et les délais d’approvisionnement. Ces facteurs ont impacté l’ensemble de la chaine de valeur. Les principaux contrats avec nos clients industriels étant couverts, Paulic Meunerie ne supporte pas de risque sur la marge de ces contrats jusqu’à leur terme. En ce qui concerne les tarifs en artisanat et en GMS, la situation était plus mitigée au cours du premier semestre, avec une couverture plus progressive des volumes de ventes à venir et une nécessité de revoir les prix de vente en cours de campagne (les prix sont habituellement revus à l’occasion de la récolte) dans un contexte de concurrence accrue exacerbée par la hausse généralisée des coûts pour l’ensemble des acteurs. Néanmoins, la direction de la société a décidé de prendre les devants et de répercuter la hausse dans ses tarifs dès le 15 avril 2022.

En outre, pour faire face à la hausse des prix du carburant et des emballages, Paulic Meunerie a décidé d’établir un pied de facture afin de répercuter l’impact de ces hausses à ses clients, dès le 15 avril.

En septembre-octobre, avec la nouvelle récolte, l’ensemble des acteurs de la filière a revu ses grilles tarifaires à la hausse, et ce de façon très importante. Paulic Meunerie a également réhaussé, pour la troisième fois en 1 an, ses grilles tarifaires en froment.

Enfin, en décembre, après la nouvelle récolte de blé noir, la nouvelle hausse du prix du blé noir a pu être normalement répercutée sur les tarifs de farines de blé noir. 

        •     MISE EN SERVICE DU NOUVEAU MOULIN A BLE NOIR.

Le nouveau moulin à blé noir est mis en service au 30/09/2022. Parallèlement, l’exploitation du site de SEGLIEN, précédemment dédié à cette activité, est arrêtée définitivement. Pour rappel Paulic Meunerie n’est pas propriétaire des murs.

4.1 Evénements significatifs postérieurs à la clôture

Paulic Meunerie a mis en place un contrat d’affacturage auprès de la société BPCE Factor en mars 2023, dans l’objectif de financer le besoin en fonds de roulement induit par la croissance de son activité.

Au cours du premier trimestre 2023 Paulic Meunerie a le moulin de Keransquer à Roudouallec, un ancien site de production fermé depuis plusieurs années et donc Paulic Meunerie demeurait propriétaire des murs. Le moulin de la Rochepiriou à Priziac est également en vente et sous compromis.

4.3. Continuité d’exploitation et Analyse du risque de liquidité :

A la suite d’une année 2021 déjà très difficile sur les matières premières et l’énergie, l’exercice 2022 est fortement marqué par les conséquences du conflit russo-ukrainien sur la hausse des prix, de leur volatilité et sur les délais d’approvisionnement.

Pour faire face à ces évolutions, entre fin 2021 et fin 2022, ce sont 5 hausses de tarifs qui ont été appliquées, et dont les effets sont partiellement visibles en 2022 – pour être pleinement constatés en année pleine sur l’exercice 2023.

S’ensuit une forte progression de la marge brute qui surperforme la progression du chiffre d’affaires.

Néanmoins, la marge brute générée ne couvre pas en 2022 les charges externes.

Nous rappelons que Paulic Meunerie SA, précédemment à la crise sanitaire et du conflit russo-ukrainien, a démarré la mise en service d’un nouvel ensemble industriel en construction depuis 2017 et portant sur ses métiers historiques (froment – blé noir – riz), soit 90% environ de son activité. Hors crises exogènes, que les premiers exercices (2021 et 2022) d’exploitation soient en deçà du seuil de rentabilité était donc intégré à nos prévisions.

En 2022, Paulic Meunerie achève ses principaux travaux d’investissement et exploite encore 3 sites de production jusqu’en septembre.

Sur le plan du personnel, la politique RH a été de conserver suffisamment de « sécurité » dans un contexte de marché du travail très tendu, et dans une situation de démarrage de nouveaux outils industriels porteuse d’aléas substantiels en matière d’organisation.

Cette étape cruciale étant franchie, Paulic Meunerie se situe désormais plus dans une optique d’optimisation industrielle dans un contexte de croissance d’activité. S’ajoutant à la fermeture du site de SEGLIEN, cette évolution stratégique aboutira en 2023 à une réduction significative du ratio « charges de personnel /CA ».

En outre, l’exercice 2022 a été marqué une hausse non budgétée des transports sur vente, liée à un des départs de chauffeurs très difficiles à remplacer, les profils de chauffeurs étant pénuriques, dans un contexte de forte croissance d’activité. Afin de couvrir cette zone de risque financier, la société a décidé de revoir sa politique RH sur le service logistique à partir de septembre 2022 afin de bénéficier de plus de souplesse et réduire drastiquement sa dépendance aux prestataires externes. Paulic Meunerie attend une réduction significative de ce poste en valeur absolue (à périmètre d’activité constant).

Enfin, après 2 exercices marqués par des hausses tarifaires généralisée et des risques sur la disponibilité des produits ou des services, Paulic Meunerie a entamé une révision de ses processus d’approvisionnements sur l’ensemble de ses charges externes. A la clé, la société prévoit des économies significatives sur les postes de charges tels que les transports, les analyses externalisées, les emballages et certains services.

Compte tenu :

o   Du niveau d’activité attendu en croissance en 2023,  o De l’améliorations significative de la marge brute prévue dès le début de l’exercice 2023. o Des subventions encore à percevoir au 31/12/2022 (351 K€). o Du produit de la vente des moulins de Priziac et Roudouallec (110 K€). o Des facilités de financement à court terme dont dispose le groupe auprès de ses partenaires bancaires, 

o   De la mise en place du contrat d’affacturage auprès de la société BPCE Factor,

Le Groupe a procédé à une revue de son risque de liquidité et estime pouvoir couvrir ses besoins de trésorerie à court terme. 

NOTE 5. ETAT DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES

Au 31 décembre 2022, la valeur brute des immobilisations se détaille comme suit :

Au 31 décembre 2022, le montant des immobilisations incorporelles en cours s’élève à 1 041 K€. 

Ce poste correspond :

•       Au programme de R&D « Qualista Expert » visant à développer et mettre sur le marché une farine de blé tendre dont la signature nutritionnelle sera améliorée (glycémie, régulation de la glycémie, régulation du transit, régulation de l’appétit) en s’appuyant sur les effets positifs du procédé Oxygreen©,

•       Au développement d’un nouveau prototype de procédé Oxygreen© de traitement à l’ozone de 3^ème génération, 

•       Au développement d’un nouveau procédé « Blé Noir »

•       Au développement logiciel d’un dispositif de communication entre l’ERP, l’outil de supervision de la production et l’outil de gestion du stock (WMS).

La ventilation des immobilisation incorporelles en cours est indiquée dans le tableau ci-dessous :

Le poste « Fonds commercial » comprend des fonds de commerce pour 656 K€ et droits de moutures pour 694K€. 

Les immobilisations corporelles en cours concernent le programme d’extension de moulin sur le site de Saint-Gérand dont le moulin à « riz » est à mettre en service dans le courant de l’exercice 2023, ainsi qu’un nouveau programme de mise en place d’un réacteur d’ozonation des grains. La date de mise en service est prévue avant la fin du premier semestre 2023.

Les autres immobilisations corporelles sont constituées d’agencements pour 1 063K€, de matériels de transports pour 172 K€ et de matériels de bureau et informatiques pour 142 K€.

NOTE 6. ETAT DES AMORTISSEMENTS 

Au 31 décembre 2022, les amortissements des immobilisations se détaillent comme suit :

Les tests de dépréciation des fonds commerciaux et droits de mouture n’ont conduit à la constatation d’aucune perte de valeur justifiant une provision.

NOTE 7. ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

Au 31 décembre 2022, les immobilisations financières se détaillent comme suit :

Les titres de participations comprennent :

-          Des parts sociales CREDIT AGRICOLE pour 2,2K€ ;

-          Une participation minoritaire de 8,3% au capital de la société SAS ALLIANCE FARINE pour 5 K€ ;

Les prêts sont accordés à des boulangers. Le dernier prêt, accordé à la société Kerguelen Developpement pour 15 K€ en 2017, a été totalement déprécié.

Les autres immobilisations financières correspondent principalement au versement sur 2019 d’une retenue de garantie de 40 K€ à BPI à l’occasion d’un prêt « Croissance Industrie » de 800 K€  au titre du programme d’extension du Moulin du Gouret.

Les parts sociales BPGO souscrites sur l’exercice 2022 pour 400 K€, à titre de placement financier, soient 200 K€ pour chacune des deux sociétés du Groupe au moment de la souscription ont été cédées sur l’exercice.

NOTE 8. STOCKS

Les stocks se détaillent de la façon suivante :

Aucune dépréciation n’est comptabilisée sur les stocks au titre des exercices présentés.

NOTE 9. CREANCES CLIENTS ET COMPTES RATTACHES

Au 31 décembre 2022, la variation des provisions pour dépréciations s’analyse comme suit :

NOTE 10. AUTRES CREANCES ET COMPTES DE REGULARISATION ACTIF

Les autres créances et comptes de régularisation actif se présentent comme suit :

Les impôts différés actifs sont principalement liés aux déficits fiscaux reportables.

Les subventions à recevoir concernent le programme d’installation du nouveau procédé sur le site de SaintGérand. Elles sont détaillées en note 3.4. et 17.

NOTE 11. DISPONIBILITES

La trésorerie nette est principalement constituée de concours bancaires courants.

Le poste « Valeurs mobilières de placement » est constitué :

-           Du compte de liquidité relatif à l’animation du titre pour 50 K€, - De la souscription d’obligations pour 197 K€.

NOTE 12. CAPITAL SOCIAL

Une augmentation de capital par incorporation de sommes prélevées sur le compte « autres réserves » d’un montant de 7.400 € par élévation de la valeur nominale des 740.000 de 1,31 € à 1,32 €, puis une division de la valeur nominale des 740.000 actions ordinaires existantes de 1,32 € a été décidée par l’Assemblée Générale Mixte du 15 janvier 2020 dans ses huitième et neuvième résolutions. Le nombre d'actions a ainsi été multiplié par quatre (4), le portant ainsi de 740.000 actions à 2.960.000 actions, soit un capital social de la Société fixé à 976.800 euros avec une valeur nominale de trente-trois centimes d'euro (0,33 €) chacune.

 L’Assemblée Générale Mixte du 15 janvier 2020 a ensuite consenti dans sa dix-septième résolution à caractère extraordinaire une délégation de compétence permettant au Conseil d’augmenter le capital par émission d’actions ordinaires avec suppression du droit préférentiel de souscription par voie d’offre au public en prévision de l’admission des actions aux négociations sur EURONEXT GROWTH. La même Assemblée a autorisé le Conseil, dans sa dix-huitième résolution à caractère extraordinaire à augmenter le montant de dans les conditions prévues par la législation. 

Le Conseil d’administration du 27 janvier 2020 a fixé le principe de l’augmentation de capital et conformément aux recommandations du PSI, le Président du Conseil a proposé que la fourchette de prix soit comprise entre 6,32 euros et 8,54 euros par action.

 Le Conseil d’administration s’est par la suite réuni en date du 13 février 2020 afin de fixer le prix d’introduction à 6,32 € par action. Il a, par ailleurs, constaté la signature de l'engagement de souscription par lequel Monsieur Jean PAULIC s’était irrévocablement engagé à placer un ordre de souscription pour un montant égal à 500.000€ par voie de compensation avec une créance certaine, liquide et exigible au titre d'une avance d'actionnaires. Le Conseil a ensuite décidé d’augmenter le capital social d’un montant nominal de 357.537,18 euros, pour le porter de la somme de 976.800 euros à la somme de 1.334.337,18 euros, par émission de 1.083.446 actions ordinaires, au prix de 6,32 euros par action, soit trente-trois centimes d'euro (0,33) de valeur nominale et 5,99 euros de prime d’émission, après mise en oeuvre de la clause d’extension à hauteur d’un nombre total de 141.319 titres (15% du nombre d’actions initialement émis soit 942.127 actions nouvelles), représentant un montant total de 6.847.378,72 euros, prime d'émission incluse.

En date du 14 février 2020, le Conseil d’administration a également consenti une option de surallocation à la société Aurel BGC, permettant d’augmenter, en une seule fois, pendant une durée de trente (30) jours calendaires suivant la date de clôture du règlement de livraison, le montant de l’augmentation de capital susvisée d’un montant nominal maximum de 34.549,68 euros, pour le porter de 1.334.337,18 euros à la somme de 1.368.886,86 euros, par émission de 104.696 actions ordinaires nouvelles, représentant une souscription d'un montant total de 661.678,72 euros, prime d'émission incluse, à libérer intégralement en numéraire par versements en espèces.

 Enfin, le Conseil d’administration en date du 17 février 2020, a constaté la réalisation de ces augmentations de capital d’un montant total de 392.086,86 euros par émission de 1.188.142 d'actions nouvelles composée de la manière suivante :

-        une augmentation de capital d’un montant nominal total de 357.537,18 euros, pour le porter de la somme de 976.800 euros à la somme de 1.334.337,18 euros ; et 

-        une augmentation de capital d'un montant nominal de 34.549,68 euros, pour le porter de 1.334.337,18 euros, à la somme de 1.368.886,86 euros. 

A l'issue de l'opération, le capital social de Paulic Meunerie SA a désormais été fixé à 1.368.886,86 €, divisé en 4.148.142 actions de 0,33 € de valeur nominale chacune. Le montant de la prime d’émission brute s’élève à 5,99 € par action soit un montant de 7 116 970,58 €, sur lequel ont été imputés les dépenses liées à l’augmentation de capital qui s’élèvent à 1.019.537 €, soit une prime d’émission nette de 6.097.433 €. 

La première cotation et le début des négociations sur Euronext Growth ont eu lieu le 18 février 2020. 

La note d'opération 20-021 détaille les objectifs de l'opération à savoir que l'introduction en bourse s'inscrit dans le cadre d'un projet de développement stratégique à 4 ans en permettant à Paulic Meunerie de se doter de moyens financiers devant contribuer en partie au financement d'un plan d'investissements de l'ordre de 13 M€, l'autofinancement du Groupe sur cette période devant assurer le solde sur financement.

Une augmentation de capital a été réalisé en date du 19 novembre 2021 pour un montant total de 1 099 993,50 euros par émission de 244 443 actions nouvelles de 0.33 euros de valeur nominale. Le capital social est ainsi augmenté d’un montant nominal de 80 666,19 euros et porté d’un montant de 1 368 886,86 euros à un montant de 1 449 553,05 euros. Une prime d’émission d’un montant de 1 019 327.31 euros est constatée.

En date du 7 décembre 2021, le Conseil d’administration a constaté la réalisation de l’augmentation de capital d’un montant de 890 000 euros par émission de 222 500 actions nouvelles de 0.33 euros de valeur nominale. Le capital social est ainsi augmenté d’un montant nominal de 73 425 euros et porté d’un montant de 1 449 553,05 euros à un montant de 1 522 978,05 euros. Une prime d’émission d’un montant de 816 575 euros est constatée.

Contrat de liquidité

PAULIC MENEURIE a confié l’animation de son titre dans le cadre d’un contrat de liquidité conforme à la Charte de Déontologie de l’AMAFI reconnu par l’Autorité des Marchés Financiers. Pour la mise en œuvre de ce contrat, une somme de 150 k€ a été initialement portée au crédit du compte de liquidité le 14 février 2020.

Les acquisitions d’actions propres sont comptabilisées dans le poste « valeurs mobilières de placement ». Les pertes et profits liés aux achats et ventes d’actions propres sont comptabilisés dans le résultat financier. A ce titre, une perte nette de 55k€ est constatée dans le résultat financier.

Autres fonds propres

Les autres fonds propres sont relatifs à deux subventions accordées sur l’exercice et comptabilisées dans ce poste conformément au nouveau règlement ANC 2020-01 (description en note 3.4).

Elles correspondent à :

-        la subvention d’investissement de 702 K€ accordée par BPI France le 18 février 2021 dans la cadre du plan de relance pour soutenir l’installation du réacteur d’ozonation Oxygreen © de 3ème génération ;

-        la quote-part pour laquelle les conditions suspensives sont levées (soient 210 K€) de la subvention d’investissement accordée par la région Bretagne et le FEDER le 7 avril 2021 pour 500 K€ au total relative au programme de R&D « Qualista Expert ».

Elles sont comptabilisées pour leur montant net d’impôt, soit respectivement 526 K€ et 158K€.

NOTE 13. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Au 31 décembre 2022, les provisions pour risques et charges se détaillent comme suit :

NOTE 14. EMPRUNTS ET DETTES FINANCIERES

L’évolution des emprunts et des dettes financières se présente comme suit :

Emprunts auprès des établissements de crédit 

La société dispose d’une enveloppe de 3 750 k€ de prêts immobiliers pour financer les investissements du site de Saint-Gérand. La totalité de l’enveloppe est débloquée depuis le 31 décembre 2020.

 Elle a également débloqué la totalité de l’enveloppe de 1 815 K€ de prêts matériels obtenu en 2017.

La société avait souscrit à 4 autres nouveaux emprunts sur l’exercice 2020, à savoir :

-          un emprunt de 100 k€ auprès de BPGO et de 100 k€ auprès du Crédit Agricole pour le financement de l’acquisition des titres Green Technologies

-          un emprunt de 620 k€ auprès de la BPI qui finance un programme de recherche et développement du nouveau procédé ozonation 2^ème génération.

-          Un emprunt de 200 k€ auprès de BPGO pour le financement de l’acquisition d’une ensacheuse. 

Sur l’exercice 2021, la société a souscrit à 4 PGE pour un montant total de 1 900 K€ auprès de CE (1 000K€), BNP (300K€), CA (300 K€) et BPGO (300K€).

Sur l’exercice 2022, la société a souscrit à 2 nouveaux emprunts pour un montant total de 300 K€ : 

-          1 emprunt « rebond » pour 50 K€ auprès de BPI ; -    1 emprunt « Innov » pour 250 K€ auprès de BPI.

Crédits-baux 

La société a souscrit sur l’exercice deux nouveaux contrats de crédit-bail relatif à du matériel de transport.

Comptes courants d’associés

Ils concernent principalement le compte courant d’associés du dirigeant du groupe Monsieur Jean Paulic pour 37 K€

Covenant financiers

Les emprunts bancaires n’ont pas fait l’objet de clauses de respect de ratios financiers.

NOTE 15. DETTES D’EXPLOITATION

NOTE 16. AUTRES DETTES

Les autres dettes concernent des dettes relatives aux fournisseurs d’immobilisations dans le cadre du programme d’extension du moulin sur le site de Saint-Gérand. Leurs échéances sont inférieures à un an.

NOTE 17. PRODUITS CONSTATES D’AVANCE

Les produits constatés d’avance concernent les subventions d’investissement résultant d’aides accordées par les organismes publics pour la réalisation du programme d’extension du moulin sur le site de SaintGérand pour lesquelles le produit sera reconnu au rythme de l’amortissement desdits immobilisations.

A noter que les deux nouvelles subventions accordées sur l’exercice sont constatées dans les capitaux propres dans le poste « autres fonds propres ».

Elles se ventilent de la façon suivante :

Dont comptabilisation en produits constatés d'avance                                                            1 359 467

Dont comptabilisation en autres fonds propres                                                                             910 713                                                                                                                            

Comme indiqué dans le point 3.4, seule la quote-part de subvention, dont les conditions suspensives sont levées, est comptabilisée. Ainsi, pour la subvention accordée par FEADER INNOVATION de 500 K€  42,8% de celle-ci est reconnu. En l’absence d’investissement sur l’exercice 2022, le taux de reconnaissance de cette subvention n’a pas bougé.  

En revanche, la société a comptabilisé le solde de 350 K€ de la subvention accordée par BPI de 702 K€ à la suite de la réalisation des investissements effectués sur le réacteur d’ozonation des grains.

NOTE 18. CHIFFRES D’AFFAIRES

L’évolution du chiffre d’affaires est le suivant :

Le poste ventes de produits finis intègre le chiffre d’affaires réalisé en vente de farines de froment, de blé noir et des co-produits (sons et cosses). Il reprend également les ventes de produits issus du procédé Oxygreen : la farine Qualista et les Nourrifibre®, pour un montant cumulé de 1 198 K€ sur l‘exercice 2022 contre 1 043 K€ l’exercice précédent. 

Le poste ventes de marchandises consiste en le négoce de produits additionnels à destination de nos clients boulangers (améliorants, graines et sacheries diverses).

Les prestations de services intègrent les analyses effectuées par notre laboratoire auprès d’acteurs de la région et la refacturation du transport à nos clients éloignés. 

La répartition géographique du chiffre d’affaires au cours des exercices présentés est la suivante :

NOTE 19. AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION

Les autres produits d’exploitation se décomposent de la façon suivante :

La production immobilisée concerne principalement :

•       Le programme de R&D « Qualista Expert » visant à développer et mettre sur le marché une farine de blé tendre dont la signature nutritionnelle sera améliorée (glycémie, régulation de la glycémie, régulation du transit, régulation de l’appétit) en s’appuyant sur les effets positifs du procédé Oxygreen©,

•       Le développement d’un nouveau prototype de procédé Oxygreen© de traitement à l’ozone de 3^ème génération, 

•       L’élaboration d’un procédé innovant pour la production d'une farine de blé noir aux qualités nutritionnelles renforcées.

NOTE 20. MARGE BRUTE

Taux de marge brute                                                               22%                         20%            

Après un exercice 2021 particulièrement impacté par la hausse des prix et de la volatilité sur l’ensemble des matières premières ayant impacté l’ensemble de la filière, Paulic Meunerie avait modifié ses processus d’achats afin de sécuriser ses marges et accéléré la refacturation des hausses de matières à ses clients.

Ainsi, 5 hausses tarifaires ont été appliquées en octobre 2021 (froment), décembre 2021 (blé noir), avril

2022 (froment – suite hausses multiples liées au conflit russo-ukrainien), septembre-octobre 2022 (froment – suite récolte) et décembre 2022 (blé noir - suite récolte).

Si les hausses de fin 2021 ont permis de régulariser une situation, celles de 2022, plus précoces, ont permis de mieux accompagner les évolutions des matières.

A ces hausses s’ajoutent les révisions tarifaires des contrats industriels au fur et à mesure des signatures et renouvellement des contrats.

S’ensuit une forte progression de la marge brute en valeur amélioration du taux de marge brute.

NOTE 21. AUTRES ACHATS ET CHARGES EXTERNES

Les autres achats et charges externes se décomposent de la façon suivante :

Les achats non stockés sont principalement constitués des frais d’électricité et de carburant.

Le poste « frais d’études et recherches » correspond à des frais de laboratoires engagés à des fins de contrôle interne. A noter que ce poste comprenait sur l’exercice les opérations non récurrentes facturées par Unilasalle dans le cadre du programme de développement « Qualista Expert », pour 669 K€.

Le poste « Honoraires » comprend notamment des commissions sur ventes de Nourrifibre® pour 73 K€ et des frais de courtage sur la vente de son. 

NOTE 22. CHARGES DE PERSONNEL

Les charges de personnel se décomposent comme suit :

NOTE 24. REMUNERATION DU DIRIGEANT

NOTE 25. DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS, DEPRECIATION ET PROVISIONS

Les dotations aux amortissements des charges à répartir concernent l’étalement des frais d’émissions d’emprunt.

Les dotations aux provisions sur actifs circulants est relative à la dépréciation de créances clients.

Les dotations aux amortissements sont ventilées de la façon suivante :

NOTE 26. AUTRES CHARGES

Les autres charges se décomposent comme suit :

NOTE 27. RESULTAT FINANCIER

Le résultat financier se décompose comme suit :

NOTE 28. RESULTAT EXCEPTIONNEL

Les immobilisations cédées consistent en un produit de placement de trésorerie - des part sociales de la Banque Populaire Grand Ouest.

NOTE 29. IMPÔTS SUR LES BENEFICES

La ventilation de la charge d’impôt est la suivante :

La preuve d’impôt est la suivante :

Différence                                                                                                         30 934                      116 976

La société a constaté un actif d’impôt différé net de 1 101 K€ sur la base d’hypothèses de recouvrabilité à 3 années. A noter que les déficits fiscaux reportables liés à Green Technologie ne sont pas activés.

Il en est de même pour une partie des déficits fiscaux de la société Paulic Meunerie qui correspondent aux frais d’augmentation de capital comptabilisés en déduction de la prime d’émission sans effet d’impôt.

NOTE 30. HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

NOTE 31. ENGAGEMENTS HORS BILAN

Engagements donnés

Les engagements donnés sont les suivants :

Les hypothèques sur l’immobilier et le foncier du site de Saint-Gérand données en garantie des emprunts bancaires concernent les emprunts suivants :

-          Emprunt CRCA hypothèque PARI PASSU : 850 K€

-          Emprunt BPA hypothèque PARI PASSU : 835 K€

-          Emprunt BNP hypothèque PARI PASSU : 844K€

-          Emprunt CRCA hypothèque PARI PASSU : 172 K€

-          Emprunt BPGO hypothèque PARI PASSU : 169 K€ 

-          Emprunt BNP hypothèque PARI PASSU : 173 K€

La société a donné en garantie les nantissements de fonds de commerce concernant les emprunts suivants :

-          Emprunt BNP de 2015 pour 120 K€ : CRD de 0 K€ au 31/12/2022 et 9 K€ au 31/12/2021

Les nantissements de matériels sur les emprunts suivants :

-          Emprunt CA de 2019 pour 605 K€ : CRD de 468 K€ au 31/12/2022

-          Emprunt BPA de 2019 pour 605 K€ : CRD de 468 K€ au 31/12/2022

-          Emprunt BNP de 2019 pour 605 K€ : CRD de 467 K€ au 31/12/2022

Et les nantissements des titres Green Technologie sur les emprunts suivants :

-          Emprunt BPGO de 2020 pour 100 K€ : CRD de 71 K€ au 31/12/2022

-          Emprunt CRCA de 2020 pour 100 K€ : CRD de 68 K€ au 31/12/2022

Engagements reçus

Néant

Exercice clos le 31 décembre 2022

A l’assemblée générale de la société PAULIC MEUNERIE SA,

        6 | 1     OPINION

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la société PAULIC MEUNERIE SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2022, tels qu’ils sont joints au présent rapport. 

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.

    6 | 2       FONDEMENT DE L’OPINION

                         6.2.1      REFERENTIEL D’AUDIT

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie

« Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. 

                         6.2.2     INDEPENDANCE

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes, sur la période du 1er janvier 2022 à la date d’émission de notre rapport.

        6 | 3     JUSTIFICATION DES APPRECIATIONS

En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les appréciations suivantes qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes pour l’audit des comptes annuels de l’exercice.

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. 

Frais de recherche appliquée et de développement et Fonds commercial

Les notes « Frais de recherche appliquée et de développement » et « Fonds commercial » de l’annexe des comptes sociaux précisent les règles et méthodes comptables relatives à la comptabilisation et l’évaluation des coûts de développement et des immobilisations incorporelles. 

Dans le cadre de notre appréciation des règles et principes comptables suivis par votre société, nous avons vérifié la correcte application de la réglementation comptable, le caractère approprié des méthodes comptables décrites dans l’annexe et la présentation qui en est faite. Nos travaux ont également consisté à apprécier les données et les hypothèses sur lesquelles se fondent ces estimations et à vérifier l’application qui en est faite. Nous avons procédé à l’appréciation du caractère raisonnable de ces estimations.

        6 | 4     VERIFICATIONS SPECIFIQUES

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.

6.4.1 INFORMATIONS DONNEES DANS LE RAPPORT DE GESTION ET DANS LES AUTRES DOCUMENTS SUR LA SITUATION FINANCIERE ET

LES COMPTES ANNUELS ADRESSES AUX ACTIONNAIRES

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires.

Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du code de commerce.

                         6.4.2     RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE

Nous attestons de l’existence, dans le rapport du conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise, des informations requises par l’article L.225-37-4 du code de commerce.

                         6.4.3     AUTRES INFORMATIONS

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote ont été communiquées dans le rapport de gestion.

6 | 5 RESPONSABILITES DE LA DIRECTION ET DES PERSONNES CONSTITUANT LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE RELATIVES AUX COMPTES ANNUELS

Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que cellesci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité. 

Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil d'administration.

6 | 6 RESPONSABILITES       DU    COMMISSAIRE   AUX COMPTES RELATIVES A L’AUDIT DES COMPTES ANNUELS

Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. 

Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. 

En outre :

•       il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer

la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

•       il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;

•       il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;

•       il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;

•       il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.

Le Commissaire aux comptes

Mazars

Vannes, le 28 avril 2023

Yvonnick Huet                                                                                                   Julien Maulavé

Associé                                                                                                                Associé

Exercice clos le 31 décembre 2022

A l’assemblée générale de la société PAULIC MEUNERIE SA,

        7 | 1     OPINION

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société PAULIC MEUNERIE SA relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2022, tels qu’ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

        7 | 2     FONDEMENT DE L’OPINION

                         7.2.1      REFERENTIEL D’AUDIT

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport.

                         7.2.2     INDEPENDANCE

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes, sur la période du 1er janvier 2022 à la date d’émission de notre rapport.

        7 | 3     JUSTIFICATION DES APPRÉCIATIONS

En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les appréciations suivantes qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice.

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.

ECART D’ACQUISITION  

La note 2.5 « Ecart d’acquisition » de l’annexe des comptes consolidés expose l’approche retenue par votre société concernant le traitement des écarts d’acquisition qui s’élèvent à 406.061 euros au 31 décembre 2022.

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

La note 3.1 « Immobilisations incorporelles » et 3.2 « Fonds commercial » de l’annexe des comptes consolidés précisent les règles et méthodes comptables relatives à la comptabilisation et l’évaluation des coûts de développement et des immobilisations incorporelles.

Dans le cadre de notre appréciation des règles et principes comptables suivis par votre société, nous avons vérifié la correcte application de la réglementation comptable, le caractère approprié des méthodes comptables décrites dans l’annexe et la présentation qui en est faite. Nos travaux ont également consisté à apprécier les données et les hypothèses sur lesquelles se fondent ces estimations et à vérifier l’application qui en est faite. Nous avons procédé à l’appréciation du caractère raisonnable de ces estimations.

        7 | 4      VERIFICATIONS SPECIFIQUES

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du conseil d'administration. 

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés. 

7 | 5 RESPONSABILITES DE LA DIRECTION ET DES PERSONNES CONSTITUANT LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE RELATIVES AUX COMPTES CONSOLIDES

Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le conseil d'administration.

                         7.5.1      RESPONSABILITES DU COMMISSAIRE AUX COMPTES RELATIVES

A L’AUDIT DES COMPTES CONSOLIDES

Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.

Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. 

En outre :

•       il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

•       il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne ;

•       il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;

•       il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;

•       Il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;

•       concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes. 

Le Commissaire aux comptes

Mazars

Vannes, le 28 avril 2023

Yvonnick Huet                                                                                                   Julien Maulavé

Associé                                                                                                                Associé

Assemblée générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31 décembre 2022

A l'assemblée générale de la société PAULIC MEUNERIE SA,

En notre qualité de commissaire aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées.

Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisé ou que nous aurions découvertes à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d’autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l’article R.225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.

Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l’article R.225-31 du code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l’assemblée générale.

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.

        8 | 1     CONVENTIONS       SOUMISES       A       L’APPROBATION       DE

L’ASSEMBLEE GENERALE

CONVENTIONS AUTORISEES ET CONCLUES AU COURS DE L’EXERCICE ECOULE

Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention autorisée et conclue au cours de l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l’assemblée générale en application des dispositions de l’article L. 225-38 du code de commerce.

8 | 2     CONVENTIONS   DEJA           APPROUVEES     PAR   L’ASSEMBLEE GENERALE

8.2.1 CONVENTIONS APPROUVEES AU COURS D’EXERCICES ANTERIEURS DONT L’EXECUTION S’EST POURSUIVIE AU COURS DE L’EXERCICE ECOULE

En application de l’article R. 225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l’exécution des conventions suivantes, déjà approuvées par l’assemblée générale au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé.

                     8.2.1.1         Avec les associés

Nature : Rémunération des comptes courants. 

Autorisation : Votre Conseil d’Administration du 4 février 1991. 

Objet : Votre société rémunère les comptes courants dans la limite du taux fiscalement déductible. 

Modalités : la charge d’intérêts comptabilisée au titre de l'exercice 2022 s'élèvent à 1 260 euros. 

Personne intéressée : Jean PAULIC, Président Directeur Général de la société PAULIC MEUNERIE SA.

                     8.2.1.2        Avec la société Financière KALA

Nature : Location d’un bien immobilier 

Objet : Votre société prend en location des locaux situés sur le site de la Gare à St Gérand auprès de la société Financière KALA Sas dont Jean Paulic est actionnaire à hauteur de 51% 

Modalités : la charge de location comptabilisée au titre de l'exercice 2021 s'élève à 49 680 euros. 

Personne intéressée : Jean PAULIC, Président de la société PAULIC MEUNERIE SA.

Le Commissaire aux comptes

Mazars

Vannes, le 2 avril 2023

Yvonnick Huet                                                                                                   Julien Maulavé

Associé                                                                                                                Associé